Consumo privado modera avances en junio

El consumo privado retrocedió -0.4% mensual en junio, interrumpiendo una racha de tres meses consecutivos de incrementos.

El resultado se ubicó por debajo tanto de nuestra expectativa (0.0% mensual) como del estimado del consenso (-0.2% mensual).

En junio, tanto el consumo de bienes y servicios nacionales disminuyó (-0.4% mensual) como el de bienes importados (-1.4% mensual).

Las cifras sugieren que el Mundial tuvo efectos generalizados acotados sobre el gasto de los hogares, en línea con lo que ya habían anticipado otros indicadores de consumo. En junio, las ventas minoristas retrocedieron -0.2% mensual en el total, aunque se observaron avances importantes en algunas categorías muy específicas.

Por ejemplo, las ventas de artículos de esparcimiento, electrónicos y bebidas aumentaron 9.0%, 6.3% y 2.8% mensual, respectivamente, mientras que las tiendas departamentales y las ventas de combustibles registraron caídas de -3.5% y -2.9%. Esta divergencia sugiere que el Mundial modificó la composición del gasto, pero no generó un impulso generalizado sobre el consumo.

En términos anuales, el consumo privado creció 1.6%, por lo que el gasto de los hogares se mantiene en expansión, aunque a un ritmo moderado. Esta dinámica también es consistente con otros indicadores recientes, que apuntan a una mayor cautela de los consumidores después del repunte observado durante los primeros meses del año.

Hacia adelante, esperamos que el consumo privado continúe siendo uno de los principales soportes de la economía mexicana. En este contexto, mantenemos nuestra expectativa de crecimiento del PIB de 1.2% para 2026, apoyada por el avance del consumo y una recuperación gradual de la inversión.