Inflación de julio en 3.12%

En julio la inflación disminuyó por cuarto mes consecutivo, alcanzando su nivel más bajo desde diciembre de 2020. Esperamos que la inflación comience a repuntar a partir de agosto, conforme se manifiesten los efectos de “El Niño”.

Este viernes 7 de agosto, el INEGI dio a conocer que la inflación de julio disminuyó a 3.12%, desde el 3.37% registrado en junio. Por el lado de los agropecuarios, los principales productos que contribuyeron a la baja fueron el jitomate, el huevo y el pollo. No obstante, otros productos también contribuyeron a la baja, como el gas LP y los automóviles. Con esto, la inflación alcanzó un nivel similar al registrado en diciembre de 2020 (3.15%).

Por su parte, la inflación subyacente se ubicó en 3.95%, por debajo de 4.0% por primera vez desde abril de 2025. Destaca que la inflación de mercancías se ubicó en 3.52%, lo que muestra que se ha diluido por completo el efecto de los aranceles que México aplicó a partir de este año a países sin acuerdo comercial y de los cambios en el IEPS para algunas mercancías alimenticias. Dentro de la subyacente, los servicios son el componente que continúa presentando niveles por arriba de 4.0%.

Hacia adelante, anticipamos que el fenómeno de “El Niño” comenzará a manifestarse con mayor intensidad en el país, impactando los precios de algunos productos agropecuarios. De hecho, después de seis quincenas consecutivas con caídas, en la segunda quincena de julio observamos un incremento en la inflación de agropecuarios, siendo la cebolla uno de los productos con mayor incremento (+16.4% quincenal). Nuestro pronóstico de inflación para el cierre del año se ubica en 4.5%, pero, al tratarse de un choque de oferta, no anticipamos movimientos en la tasa por parte de Banxico en lo que resta del año.