Pronóstico de inflación 1q – Dic

Esperamos que la inflación de la primera quincena de diciembre se ubique en 0.24% bw, ante menores presiones en productos agropecuarios y una normalización tras los descuentos de “El Buen Fin”.

Típicamente, la inflación de la primera quincena de diciembre se ubica alrededor de 0.38% bw. Nuestra estimación más baja responde a menores presiones tanto en el componente subyacente como en el no subyacente.

En el componente subyacente esperamos un avance de 0.41% bw (vs. 0.43% bw histórico). Esta estimación ligeramente por debajo del promedio histórico responde a menores presiones en el componente de mercancías, que registraría un incremento de 0.34% bw (vs. 0.42% bw histórico). Este comportamiento obedece principalmente a un efecto estacional, ya que típicamente en la primera quincena de diciembre se observa un rebote de precios tras los descuentos de “El Buen Fin”, efecto que en esta ocasión se habría materializado mayormente durante la segunda quincena de noviembre.

Por su parte, en el componente no subyacente esperamos una disminución de -0.34% bw (vs. 0.19% bw histórico), impulsada principalmente por una caída en los precios de frutas y verduras, que continúan beneficiándose de una temporada de lluvias favorable durante el año.

Con esto, la inflación general anual pasaría de 3.99% a 3.80%, debido a un efecto base de comparación; la subyacente disminuiría de 4.54% a 4.44%, y la no subyacente disminuiría de 2.18% a 1.67%.