Octubre 2026: Elecciones, Bancos Centrales e Inteligencia Artificial
House View
Octubre es un mes de definiciones. A tres semanas de las elecciones intermedias en Estados Unidos, los mercados mantienen su apetito por riesgo, pero el entorno de tasas cambió: la Reserva Federal pasó de recortar a subir, mientras Banco de México se quedó en pausa. En este contexto, cuatro temas marcarán el cierre de 2026
El primero son las elecciones del 3 de noviembre, a las que el presidente Trump llega con su aprobación más baja (37%). Los mercados dan 90% de probabilidad a que los demócratas recuperen la Cámara de Representantes y, desde agosto, el Senado dio la vuelta: hoy les dan 64%. Nuestro escenario base es un Congreso demócrata.
El segundo es la divergencia entre la Fed y Banxico. Con una Fed que sube y un Banxico que espera, el peso cuenta con menos colchón ante episodios de volatilidad.
El tercero son las utilidades de las empresas, que explican todo el avance del S&P 500 este año: el múltiplo, en cambio, se comprime. El índice sigue apoyado en un crecimiento de utilidades de 20% para el tercer trimestre, pero muy concentrado en tecnología; los reportes de octubre dirán si la expectativa se sostiene.
El cuarto es la Inteligencia Artificial, que se adopta más rápido que cualquier tecnología anterior y que este año moverá cerca de 800 mil millones de dólares en inversión de las grandes tecnológicas.