Comercio minorista mantiene bajo dinamismo en julio

Las ventas minoristas disminuyeron -0.1% mensual en julio, acumulando dos meses consecutivos de retrocesos. La caída estuvo explicada principalmente por menores ventas en tiendas de autoservicio y automóviles, aunque fue parcialmente compensada por avances en combustibles, ferreterías y tiendas departamentales.

De acuerdo con la Encuesta Mensual sobre Empresas Comerciales (EMEC) del INEGI, los ingresos reales por suministro de bienes y servicios del comercio al por menor retrocedieron -0.1% mensual en julio. El resultado se ubicó por debajo de nuestra expectativa de 0.0% mensual y del consenso de 0.1% mensual.

Al interior, la caída estuvo explicada principalmente por una disminución de -0.8% mensual en las ventas de tiendas de autoservicio, uno de los componentes con mayor participación dentro del agregado, así como por un retroceso de -2.7% en automóviles. También destacaron las caídas en ropa y bisutería (-4.0%) y artículos de esparcimiento (-4.3%). Esto fue parcialmente compensado por los avances en ferretería (+2.6%), combustibles (+1.5%), tiendas departamentales (+1.2%) y electrónicos (+1.2%).

Destaca la caída de los artículos de esparcimiento, después del avance de 9.7% observado en junio, mes que todavía coincidió con parte del calendario del Mundial. La corrección de julio apunta a una normalización después del impulso temporal observado durante el evento.

Hacia adelante, esperamos que las ventas minoristas muestren una recuperación gradual, apoyadas por la estabilidad del mercado laboral y el crecimiento de los salarios reales. En este contexto, mantenemos nuestro pronóstico de crecimiento del PIB en 1.2% para 2026.