Inversión repunta en el segundo trimestre
MX Macro Daily
La inversión volvió a crecer en el segundo trimestre de 2026, después de seis trimestres consecutivos de contracciones anuales. La inversión fija aumentó 3.9% anual y aportó 0.9 puntos porcentuales al crecimiento del PIB.
El INEGI dio a conocer los indicadores de Oferta y Demanda Global, que permiten observar la evolución de los componentes del PIB: consumo, inversión y comercio exterior. Durante el segundo trimestre, el PIB creció 2.1% anual. Entre los componentes de la demanda, las exportaciones aumentaron 14.5%, la inversión fija 3.9%, el consumo de gobierno 3.0% y el consumo privado 2.1%. Por su parte, las importaciones avanzaron 13.7%.
La recuperación de la inversión fue uno de los elementos más favorables del reporte. Después de seis trimestres consecutivos de contracciones anuales, la inversión fija volvió a crecer y aportó 0.9 puntos porcentuales al crecimiento del PIB. Aun así, en el acumulado del año registra un avance de apenas 0.3%, lo que sugiere que la recuperación todavía se encuentra en una etapa inicial.
Por su parte, el consumo privado se mantiene como el principal motor de la demanda interna. Durante el segundo trimestre creció 2.1% anual y aportó 1.5 puntos porcentuales al crecimiento del PIB, respaldado por la estabilidad del mercado laboral y el crecimiento de los salarios reales.
El sector externo también mostró un fuerte dinamismo. Las exportaciones aportaron 6.1 puntos porcentuales al crecimiento anual del PIB, aunque este impulso fue más que compensado por las importaciones, que restaron -6.5 puntos porcentuales.
El avance exportador ha estado apoyado recientemente por las manufacturas no automotrices, particularmente por equipos eléctricos y electrónicos, en un contexto de elevada demanda de insumos en Estados Unidos para el desarrollo de centros de datos asociados a inteligencia artificial. Al mismo tiempo, las importaciones han mostrado un fuerte crecimiento, principalmente en bienes intermedios utilizados en los procesos manufactureros, lo que ayuda a explicar que la contribución neta del sector externo haya sido ligeramente negativa.
Hacia adelante, esperamos que la inversión continúe mostrando una recuperación gradual durante la segunda mitad del año. Por su parte, las exportaciones deberían continuar apoyando la actividad, aunque el dinamismo de las importaciones podría limitar su contribución neta. En este contexto, mantenemos nuestro pronóstico de crecimiento del PIB para 2026 en 1.2%.
