Inflación de la primera quincena de octubre: 3.62% anual; la luz la empuja

1.- ¿Qué pasó en la quincena?

En la primera quincena de octubre, los precios subieron 0.41%, prácticamente lo que esperábamos (0.42%). Con ello, la inflación anual pasó de 3.49% a 3.62%, por arriba de lo que esperaba el mercado (3.58%). Más de la mitad del aumento se explica por la luz.

La luz explica más de la mitad del aumento. La tarifa eléctrica subió 18.5% porque terminó el programa de tarifas de temporada cálida en 18 ciudades, como Mérida, Monterrey, Villahermosa, Veracruz y Cancún. Por sí sola aportó 0.21 de los 0.41 puntos que subieron los precios en la quincena. Es un aumento que se repite cada año en esta época y que se revierte en primavera, cuando vuelve a empezar el subsidio. El gas LP también subió (+1.4%).

2.- ¿Qué subió y qué bajó?

Viajes y servicios, más caros de lo esperado. El transporte aéreo subió 14.8%, los servicios profesionales 9.5% y los paquetes turísticos 6.8%, en los tres casos más de lo que esperábamos. En el campo, el tomate verde (+22.1%) y la calabacita (+16.3%) también empujaron los precios. La vivienda propia y las fondas y taquerías subieron poco (+0.15% cada una), pero por su peso en el gasto de las familias están entre lo que más aportó.

Lo que ayudó a contener los precios. El jitomate bajó 3.0% y la papa 2.5%, más de lo que esperábamos. También bajaron el limón (−10.4%), el aguacate (−4.8%), la naranja (−4.6%) y los plátanos (−4.1%), así como los automóviles (−0.3%), el taxi (−0.7%) y el pollo (−0.3%).

3.- ¿Qué esperamos hacia delante?

Esperamos que la inflación anual siga subiendo de forma gradual y que cierre el año cerca de nuestro pronóstico de 3.9%. Con este dato, pensamos que Banxico tiene menos argumentos para bajar su tasa en su decisión de noviembre por lo que seguimos anticipando que la tasa de referencia termine el año en 6.50%. De confirmarse esta tendencia, el dólar debería moverse por debajo de 18.50 hacia el cierre del año.