Netflix presentará resultados en medio de la puja por Warner

El próximo martes 20 de enero, Netflix (NFLX) presentará sus resultados del 4T25 en un contexto especialmente complejo, marcado por una fuerte corrección en la acción y por la incertidumbre en torno a su intento de adquirir Warner Bros. Discovery (WBD). Desde la publicación de su reporte del 3T25, cuando sorprendió negativamente con un margen operativo afectado por un cargo fiscal extraordinario en Brasil, la acción acumula una caída cercana a -30%, incluyendo un retroceso de -10% en la sesión posterior a dicho reporte.

Para el 4T25, el consenso espera un crecimiento de ingresos de +16.8% a/a hasta cerca de 12.0 mmdd, con una utilidad por acción de USD 0.55. El foco del mercado estará en la evolución del margen operativo, que se anticipa caiga a 24.5% desde 28.2% en el 3T25, reflejando mayores costos de contenido y presiones asociadas a nuevas iniciativas estratégicas. Adicionalmente, los ingresos por publicidad, una de las apuestas clave de Netflix (NFLX), se estiman alrededor de 2.5 mmdd en el trimestre, más del doble a/a, aunque aún sin una contribución relevante a la rentabilidad.

Más allá de las cifras trimestrales, el foco de la llamada con analistas estará en la posible adquisición de Warner Bros. Discovery (WBD). Para asegurar la operación por encima de la propuesta rival de Paramount y Skydance, Netflix (NFLX) habría estructurado una oferta agresiva, totalmente en efectivo, valuada en 83 mmdd. Con ello, la compañía buscaría eliminar la dependencia de deuda y, además de obtener acceso inmediato a activos estratégicos como HBO, Friends y Harry Potter, consolidar su hegemonía en el mercado mediante la mayor operación de integración en la historia del sector.

En este contexto, el reporte del 4T25 no solo servirá para evaluar el cierre operativo del año, sino para clarificar la hoja de ruta estratégica de Netflix (NFLX). La capacidad de la administración para justificar la adquisición de Warner Bros. Discovery (WBD), disipar riesgos regulatorios y demostrar que el crecimiento puede sostenerse sin deteriorar márgenes será clave para revertir el sentimiento negativo que hoy pesa sobre la acción.