Fortaleza del peso en un entorno global de mayor incertidumbre política

A lo largo de la semana pasada, la atención de los mercados financieros se concentró en dos factores clave. Por un lado, la publicación de las cifras de inflación de diciembre en Estados Unidos, que se ubicaron en línea con lo esperado y sin cambios respecto al mes previo, reforzando la expectativa de una postura cautelosa por parte de la Reserva Federal. Por otro, el arranque de una nutrida agenda en cuestión de reportes trimestrales en los Estados Unidos.

En este contexto, el peso mexicano registró un desempeño destacado. Al cierre del viernes, el tipo de cambio se ubicó en 17.63 pesos por dólar, lo que representó una apreciación semanal de 1.9% y una ganancia acumulada de 2.1% en lo que va del año frente a la divisa estadounidense. Este movimiento se dio en un entorno en el que las divisas latinoamericanas han mostrado fortaleza, incluso cuando el dólar estadounidense había registrado una ligera apreciación y ha alcanzado niveles no observados desde diciembre pasado.

Al inicio de esta semana, los mercados accionarios presentan un tono negativo. Las bolsas en Estados Unidos permanecen cerradas este lunes por la conmemoración del Día de Martin Luther King, aunque los futuros estadounidenses, así como los mercados en Europa y Asia, registran caídas generalizadas. El sentimiento de cautela responde principalmente a un recrudecimiento de la confrontación política entre Estados Unidos y Europa.

Durante el fin de semana, el presidente Donald Trump amenazó con imponer aranceles de 10% a Dinamarca, Suecia, Francia, Alemania, Países Bajos, Finlandia, Noruega y el Reino Unido, tras la oposición de estos países a la adhesión de Groenlandia por parte de Estados Unidos. En respuesta, la Unión Europea advirtió sobre posibles aranceles a importaciones estadounidenses por un monto cercano a 93 mil millones de euros. Posteriormente, las tensiones escalaron con la amenaza de aranceles de hasta 25% por parte de Estados Unidos y con la posibilidad de que la Unión Europea limite las inversiones de empresas estadounidenses en su territorio.

En medio de este entorno, el dólar se debilita frente a las divisas de países desarrollados, mientras que el peso mexicano mantiene su fortaleza y continúa cotizando alrededor de 17.63 pesos por dólar. Para los siguientes días, estimamos que el tipo de cambio opere dentro de un rango técnico entre 17.58 y 17.75 pesos por dólar.

De cara a los próximos días, la agenda económica será particularmente relevante. El mercado estará atento a la celebración del Foro Económico Mundial en Davos, a la publicación del índice de precios PCE de noviembre en Estados Unidos —la métrica preferida de la Reserva Federal para evaluar la inflación—, así como a los indicadores oportunos de manufacturas y servicios de enero en Estados Unidos, Reino Unido, la Unión Europea y Japón. Adicionalmente, se conocerá la decisión de política monetaria del Banco Central de Japón, los datos de inflación de diciembre y desempleo de noviembre en Reino Unido, y en México comenzará la temporada de reportes trimestrales corporativos.