AM: La rentabilidad de la IA devuelve impulso a la tecnología

Apertura de Mercados

Los futuros de los índices bursátiles en Estados Unidos registran avances, impulsados por los resultados del sector tecnológico y la recuperación de los semiconductores. En este contexto, el contrato del Nasdaq 100 sube +1.31%, el del S&P 500 avanza +0.66% y el del Dow Jones gana +0.43%.

Microsoft avanza casi 10% después de que el crecimiento de su negocio de nube respaldó la rentabilidad de sus inversiones en inteligencia artificial, mientras Meta retrocede en la misma magnitud ante una previsión de ingresos menor a la esperada. En paralelo, los semiconductores buscan interrumpir cinco sesiones de pérdidas, apoyados por los resultados de Samsung Electronics y sus perspectivas de una mayor escasez de memoria.

En el frente macroeconómico, la economía de Estados Unidos creció por debajo de lo esperado durante el segundo trimestre, mientras la inflación subyacente PCE se moderó más de lo previsto. En México, el PIB mostró una recuperación, tema que abordamos en la siguiente página. Al cierre del mercado, Apple y Amazon presentarán sus resultados trimestrales.

Economía Mexicana

La estimación oportuna del PIB apunta a una recuperación de la economía mexicana durante el segundo trimestre del año, con un crecimiento de 1.5% trimestral. El avance estuvo respaldado por el repunte de las actividades industriales, que crecieron 1.6% tras la contracción del trimestre previo, apoyadas en parte por el dinamismo de la construcción y las obras de mejoramiento urbano previas al Mundial. A ello se sumaron los crecimientos de 1.5% en comercio y servicios y de 3.3% en el sector agropecuario. Hacia adelante, anticipamos que el consumo se mantendrá como el principal motor de crecimiento, acompañado de una recuperación gradual de la inversión. Con ello, mantenemos nuestro pronóstico de crecimiento para 2026 en 1.2%.

Noticias Corporativas Globales

OpenAI. Sam Altman expresó ante legisladores y funcionarios de la Casa Blanca su apoyo a acompañar el ritmo de desarrollo de la IA conforme los modelos ganan capacidad. La compañía participó en una carta firmada por más de 1,100 empleados del sector que propone mecanismos internacionales de coordinación y estándares. OpenAI también señaló que pausó temporalmente el entrenamiento de modelos mientras fortalece sus entornos de evaluación.

SPCX - SpaceX. Especialistas del sector aeroespacial señalaron que el escudo térmico de Starship requerirá más desarrollo para alcanzar el objetivo de reutilización rápida entre vuelos. Tras el último ensayo, el vehículo regresó intacto, aunque sus losetas térmicas mostraron desgaste que podría requerir inspección y reacondicionamiento. La recuperación de la nave aportará datos para las siguientes mejoras del sistema.

DASH - DoorDash Inc. Obtuvo certificación de la FAA para operar comercialmente entregas con drones más allá de la línea visual y planea lanzar su servicio propio en otoño. La iniciativa busca reducir tiempos de entrega y ampliar cobertura en trayectos más largos, mientras mantiene alianzas con proveedores externos. La empresa prevé que los repartidores humanos seguirán realizando la mayoría de los pedidos.

MSFT – Microsoft. Al momento de escribir este reporte, las acciones suben cerca de +9.8% antes de la apertura, impulsadas por la aceleración de Azure y resultados por encima de lo esperado. En 4T26 fiscal, los ingresos crecieron +18% a/a a 90.0 mmdd, frente a 87.6 mmdd estimados, y la utilidad por acción ajustada fue de USD 4.74, superior a los USD 4.24 esperados; la utilidad por acción fue de USD 4.81. Microsoft Cloud creció +27% a 59.3 mmdd y Azure aumentó +43%, superando por primera vez 100 mmdd de ingresos anuales. Además, Copilot superó 30 millones de usuarios de pago y los contratos comerciales pendientes por reconocer subieron +84% a 678 mmdd. La lectura es positiva: la demanda de IA ya se refleja tanto en consumo de nube como en contratos de largo plazo, mientras que la compañía mantuvo sin cambios su expectativa de inversión para 2026.

META – Meta Platforms. Al momento de escribir este reporte, las acciones caen cerca de -9.7% antes de la apertura, luego de que la utilidad quedara por debajo de lo esperado y la compañía elevara el extremo inferior de su gasto de capital. En 2T26, los ingresos crecieron +28% a/a a 60.8 mmdd, por encima de los 60.2 mmdd esperados, pero la utilidad por acción fue de USD 6.18, frente a USD 7.19 estimados, afectada por gastos legales y de reestructura. Las impresiones publicitarias aumentaron +14% y el precio promedio por anuncio subió +12%, mientras que los usuarios diarios de su familia de aplicaciones crecieron +3% a 3,600 millones. El gasto de capital fue de 31.1 mmdd y redujo el flujo libre de efectivo a 784 mdd; para 3T26, Meta espera ingresos de 61-64 mmdd y ahora prevé gasto de capital anual de 130-145 mmdd. La lectura es mixta: el negocio de publicidad conserva fuerza, pero el mercado está digiriendo el menor avance de utilidad y el mayor ritmo de inversión en IA.

Samsung Electronics. Al momento de escribir este reporte, las acciones cerraron con una caída cercana a -0.7% en Corea, tras confirmar cifras récord que ya habían sido adelantadas a principios de mes. En 2T26, los ingresos crecieron +130% a/a a 171.5 billones de wones, ligeramente por debajo de las previsiones, mientras que la utilidad operativa se disparó a 89.5 billones de wones, por arriba del consenso; la utilidad neta fue de 71.6 billones. Semiconductores fue el motor, con 127.5 billones de wones de ventas y 89.2 billones de utilidad operativa, apoyado por memoria para servidores, HBM y almacenamiento para IA. En contraste, móviles y electrónica registraron una pérdida operativa de 0.8 billones por el mayor costo de componentes. Para la segunda mitad del año, Samsung espera demanda fuerte de servidores y una oferta de memoria todavía limitada. La lectura es positiva para el negocio de chips, aunque el mercado sigue atento al gasto necesario para ampliar capacidad y a la competencia china.

LRCX – Lam Research. Al momento de escribir este reporte, las acciones suben cerca de +9.1% antes de la apertura, tras resultados y guía por encima de expectativas. En 4T26 fiscal, los ingresos crecieron a 6.72 mmdd, frente a cerca de 6.66 mmdd esperados, y la utilidad por acción ajustada fue de USD 1.82, superior a los USD 1.69 estimados; la utilidad por acción fue de USD 1.81. Los sistemas para fabricar semiconductores generaron 4.25 mmdd y el negocio de servicios aportó 2.47 mmdd. Para 1T27 fiscal, Lam espera ingresos de 8.1 mmdd, con utilidad por acción ajustada de USD 2.15 en el punto medio, una guía claramente superior a lo que esperaba el mercado. La lectura es positiva: la demanda para ampliar capacidad de memoria y chips avanzados sigue dando visibilidad al negocio.

ARM – Arm Holdings. Al momento de escribir este reporte, las acciones suben cerca de +2.7% antes de la apertura, luego de un trimestre mejor a lo esperado y una guía sólida para el siguiente periodo. En 1T27 fiscal, los ingresos crecieron +22% a/a a 1.29 mmdd, frente a cerca de 1.27 mmdd esperados, y la utilidad por acción ajustada fue de USD 0.45, superior a los USD 0.40 estimados; la utilidad por acción fue de USD 0.25. Los ingresos por regalías crecieron +22% a 715 mdd, apoyados por más contenido de Arm en teléfonos, servidores y dispositivos de IA; las regalías de centros de datos se más que duplicaron. Para 2T27, espera ingresos de 1.38 mmdd y utilidad por acción ajustada de USD 0.47 en el punto medio. La lectura es positiva: Arm está monetizando más valor por chip, especialmente en infraestructura de IA.

QCOM – Qualcomm. Al momento de escribir este reporte, las acciones caen cerca de -6.1% antes de la apertura, porque la guía de utilidad para el siguiente trimestre quedó por debajo de expectativas pese a ingresos trimestrales mejores a lo previsto. En 3T26 fiscal, los ingresos fueron de 9.95 mmdd, frente a 9.68 mmdd esperados, mientras que la utilidad por acción ajustada fue de USD 2.21, ligeramente menor a los USD 2.23 estimados; la utilidad por acción fue de USD 1.87. El negocio de celulares cayó -20%, pero automotriz creció +61% a 1.59 mmdd e internet de las cosas subió +9%. Para 4T26, Qualcomm espera utilidad por acción ajustada de USD 2.05-2.25, frente a cerca de USD 2.36 esperados, en un entorno de mayor costo y menor disponibilidad de memoria para teléfonos. La lectura es mixta: sus negocios fuera de celulares avanzan bien, pero el mercado está enfocado en la presión de corto plazo sobre el negocio de smartphones.

SBUX – Starbucks. Al momento de escribir este reporte, las acciones suben cerca de +5.7% antes de la apertura, tras un trimestre con ventas comparables y utilidad mejores a lo esperado, además de una mejora en la guía anual. En 3T26 fiscal, los ingresos fueron de 9.3 mmdd y la utilidad por acción ajustada fue de USD 0.85, frente a cerca de USD 0.65 esperados; la utilidad por acción fue de USD 0.91. Las ventas comparables globales crecieron +7.9%, con transacciones +4.2% y mayor gasto por visita, mientras que Norteamérica avanzó +8.1%. La dirección destacó una mejora en la demanda entre distintos niveles de ingreso y durante todo el día, no sólo por la mañana. Para todo 2026, Starbucks elevó su expectativa de ventas comparables globales a cerca de +6% y de utilidad por acción ajustada a USD 2.55-2.65. La lectura es positiva: la recuperación de tráfico y la mejora operativa están tomando forma al mismo tiempo.

MA – Mastercard. Al momento de escribir este reporte, las acciones suben cerca de +1.5% antes de la apertura, tras una utilidad mejor a la esperada y señales de gasto saludable, en especial en viajes internacionales. En 2T26, los ingresos crecieron +14% a/a a 9.3 mmdd, en línea con el consenso, mientras que la utilidad por acción ajustada fue de USD 5.04, por arriba de los cerca de USD 4.90 esperados; la utilidad por acción fue de USD 4.97. El volumen total procesado aumentó +8% a/a a 2.9 billones de dólares, el volumen de compras subió +10%, las operaciones transfronterizas crecieron +12% y las transacciones procesadas avanzaron +9%. Los ingresos por servicios de valor agregado, como seguridad, datos y autenticación, crecieron +20%, mientras que el margen operativo ajustado mejoró a 61.1%. La lectura es positiva: el consumidor sigue gastando y el crecimiento de viajes y servicios complementarios permite que Mastercard avance más rápido que el volumen de pagos.

Noticias Corporativas Locales

FUNO – Fibra Uno. Ingresos aumentaron +5.5% y EBITDA +10.8% anual, con margen expandiéndose a 74.5% por la internalización del asesor y eficiencias operativas. La ocupación se mantuvo estable arriba del umbral de 95%, con renovaciones sólidas en industrial, y el ABR creció tras la consolidación de Fibra NEXT.