AM: Países se muestran inciertos sobre aparticipar en coalición de Trump

Apertura de Mercados.

El día de ayer los mercados mostraron un avance generalizado, impulsados por la expectativa de que Trump formaría una coalición de países para asegurar el paso por el estrecho de Ormuz. Sin embargo, mientras que el Reino Unido y Francia se mostraron dispuestos a dialogar, países como Alemania y Japón declinaron la solicitud de asistencia de Estados Unidos. China ha guardado silencio, por lo que Trump solicitó un aplazamiento a la reunión que sostendría con Xi Jinping el siguiente mes.

De esta forma, el precio del WTI se mantiene en USD 95.6 por barril y el del Brente en los USD 100 por barril. Los futuros de bolsas americanas oscilan entre ganancias de +0.10% y retrocesos de -0.10%, tratando de entender la dirección que tomará el conflicto esta semana.

Esta semana, los inversionistas estarán atentos a las decisiones de política materia de la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón, donde se espera que las tres instituciones financieras mantengan sus tasas sin cambio. En el frente corporativo, Lululemon (LULU) presentará sus cifras trimestrales al cierre de la jornada del martes, Micron (MU el miércoles y Accenture (ACN) y FedEx (FDX) harán lo propio el jueves. El viernes se llevará a cabo el rebalanceo del S&P 500, con la incorporación de Vertiv (VRT), Lumentum (LITE), Coherent (COHR). La nueva muestra será efectiva a partir del lunes 23 de marzo de 2026.

Noticias Globales.

El S&P 500 terminó la semana con una caída de -1.6%, que lo colocó en 6,632 puntos, un nivel que no veíamos desde principios de diciembre del año pasado. Con este movimiento, el retroceso del mes se sitúa en -3.62%, mientras que el del año se ubica en -3.12%.

El mercado registró rendimientos negativos luego de revertir el avance inicial de la semana. La escalada del conflicto en Medio Oriente continuó presionando a los activos de riesgo, mientras que, en el frente macroeconómico, los indicadores mostraron señales mixtas: el índice de precios del gasto en consumo personal se alineó con las expectativas, pero la revisión del Producto Interno Bruto del trimestre pasado reflejó un menor dinamismo económico. Al mismo tiempo, el repunte en las vacantes de empleo contrastó con la caída del sentimiento del consumidor a mínimos de tres meses, lo que favoreció un mejor desempeño relativo de los sectores defensivos.

En este contexto, durante la semana, 118 de las 503 emisoras del S&P 500 terminaron en terreno positivo. A nivel sectorial, esto se reflejó en ganancias en solo dos de los 11 sectores. En particular, Energía (+2.00%) avanzó siguiendo el alza en los precios del crudo, impulsada por ExxonMobil, Chevron y ConocoPhillips. Asimismo, Servicios Públicos (+0.48%) se benefició de esta misma tendencia, respaldado por Duke Energy, Consolidated Edison y NextEra Energy. Por el contrario, el resto de los sectores terminó la semana a la baja. Financieros (-3.34%) figuró entre los más rezagados por el sentimiento negativo hacia el crédito privado. La coyuntura presionó a la baja a emisoras como JPMorgan Chase, Mastercard y Visa. Adicionalmente, Industriales (- 3.11%) retrocedió afectado por los movimientos de GE Aerospace, Boeing y Howmet Aerospace. Finalmente, Consumo Discrecional (-3.10%) se vio arrastrado por Amazon, Tesla y Home Depot.

Al igual que las semanas pasadas, el S&P 500 ha mostrado un comportamiento consistente con el patrón histórico observado tras episodios de tensión geopolítica, en los que suele registrarse una caída inicial seguida de una recuperación gradual. De hecho, el ajuste reciente ya llevó al índice a una zona cercana a 6,600 puntos, en línea con el rango de piso estimado entre 6,550 y 6,750 puntos, por lo que el efecto inicial del evento parecería haberse absorbido. A partir de aquí, aunque la trayectoria de 2026 ha sido más errática de lo habitual, el patrón histórico sigue siendo consistente con una reanudación de la trayectoria alcista una vez superada esta fase de volatilidad. En este contexto, nuestros ejercicios de sensibilidad y fases históricas mantienen como escenario central una recuperación hacia niveles acordes con nuestra expectativa de cierre de 2026 en 7,500 puntos.

Smart Picks.

Al cierre de la semana, el portafolio de Smart Picks registró un rendimiento de -1.5% frente al -2.8% del índice S&P 500 y al -2.0% del Dow Jones, generando un rendimiento en exceso de +1.3% y +0.5%, respectivamente. Con este movimiento la cartera, registra un rendimiento acumulado en el año de -8.1 frente al -3.1% del S&P 500 y el -3.1% del Dow Jones. En el balance de 12 meses, Smart Picks registra un rendimiento de +7.0% y una volatilidad de 17.4%, frente al +18.8% de rendimiento y 18.1% de volatilidad del S&P 500. En la semana, sólo Nvidia (NVDA: +1.4%) registró ganancias. Por otro lado, Unitedhealth (UNH: -1.5%) enfrentó pérdidas, sin embargo, esta mantiene un rendimiento de +3.6% desde su incorporación y un rendimiento en exceso del índice de +7.1%. Amazon (AMZN: -2.6%) mantiene un rendimiento acumulado de +3.4% desde su incorporación y un rendimiento por encima del S&P 500 de +5.6%. Por último, Mastercard (MA: -4.7%) abandonó el portafolio por Broadcom (AVGO) luego de que presentara un rendimiento potencial limitado. Con estos movimientos, el portafolio mantiene exposición a 4 acciones en directo y 3 posiciones del Treasury 1 Año (SHV) y 8 posiciones del S&P 500 (SPY).

Economía Mexicana.

Hoy inician las conversaciones bilaterales entre México y Estados Unidos, en preparación para la revisión del T-MEC. Las conversaciones se centrarán en medidas para garantizar los beneficios del acuerdo, incluyendo la reducción de la dependencia de importaciones provenientes de otras regiones, el fortalecimiento de las reglas de origen, y el reforzamiento de la seguridad de las cadenas de suministro. El secretario de Economía, Marcelo Ebrard, señaló que México propondrá la permanencia del tratado, así como la eliminación de aranceles.