AM: Mercados concentrados en la decisión de la Fed de la siguiente semana
Inversiones AM/PM
Los futuros de bolsas americanas apuntan a una apertura ligeramente positiva, con el S&P 500 avanzando 0.09%, el Nasdaq 0.01% y el Dow Jones 0.10%. Los inversionistas se encuentran a la espera de datos del mercado laboral, uno de los últimos datos relevantes que se darán a conocer antes del 10 de diciembre, fecha en la que la Fed anunciará su decisión de política monetaria.
Este día publicamos el último House View del año, el cual se concentra en las expectativas para el siguiente año. Pensamos que el 2026 marca la transición hacia un nuevo ciclo, donde los fundamentales de las empresas y a nivel país serán relevantes en la toma de decisiones de inversión.
Con una perspectiva de menor crecimiento en China y Estados Unidos, sumado a valuaciones elevadas en la bolsa americana (no burbuja) por mayor concentración, y con tasas de interés bajando hacia niveles neutrales, los inversionistas deberán recurrir a otros activos en la búsqueda de mayores rendimientos (continúa siguiente página).
Mercados Financieros
Pensamos que, en adición a las tecnológicas estadounidenses, el auge de la Inteligencia Artificial requiere de nueva infraestructura física para operar, abriendo oportunidades en empresas de energía, fibra óptica, refrigeración, agua. Además, el consumo será clave para el desempeño de la economía americana en 2026. Asimismo, la diversificación regional cobra relevancia. Dadas las valuaciones atractivas en México, vemos una oportunidad en empresas como CEMEX, GCC, VOLARIS, FMTY, VESTA, FIBRAPL y FINN.
El documento en español e inglés se puede descargar aquí:
- https://bit.ly/House_View_Dic_2025
- https://bit.ly/House_View_Dic_2025_PP
- https://bit.ly/House_View_Dic_2025_EN
Noticias Globales
MSFT – Microsoft. Redujo las metas de crecimiento en ventas para algunos productos de inteligencia artificial después de que varios equipos no alcanzaron sus objetivos en el año fiscal terminado en junio. La decisión, inusual para la compañía, generó dudas sobre la velocidad de adopción empresarial, pese al enorme gasto del sector en infraestructura.
AMZN – Amazon. Adoptará la tecnología NVLink Fusion de Nvidia en su futuro chip Trainium4 para potenciar servidores capaces de entrenar modelos de inteligencia artificial a gran escala. El anuncio, hecho en el evento anual de AWS, refuerza la alianza entre ambas firmas para crear “AI Factories”, infraestructura exclusiva dentro de los centros de datos de clientes.
OpenAI. Declaró “código rojo” para acelerar mejoras en ChatGPT, según un memo interno de Sam Altman que ordena redirigir recursos y retrasar iniciativas como agentes autónomos y publicidad. Equipos internos están siendo reasignados para optimizar personalización, comportamiento del modelo e imagen-generación. Por otro lado, LSEG integrará sus datos y analítica financiera en ChatGPT y permitirá que empleados usen la herramienta empresarial de OpenAI. Usuarios de ChatGPT con credenciales de LSEG podrán acceder, a través de la aplicación, a información de mercado y noticias de productos como Workspace y Financial Analytics.
TikTok. Invertirá más de 37.7 mmdd en su primer centro de datos en Latinoamérica, ubicado en Brasil. El proyecto, desarrollado con Omnia y Casa dos Ventos, operará completamente con energía eólica y busca apoyar el crecimiento de aplicaciones digitales y de inteligencia artificial.
Anthropic. Estaría preparando una posible salida a bolsa a partir de 2026, buscando una vía más eficiente para recaudar capital y fortalecer adquisiciones en plena expansión de la inteligencia artificial. Aunque la empresa dice no haber decidido si irá o no a mercado, negocia una ronda privada que podría elevar su valuación por encima de 300 mmdd.
NFLX – Netflix. Mientras explora la compra de los estudios y la unidad de streaming de Warner Bros Discovery, argumenta ante reguladores que una eventual integración con HBO Max reduciría costos al ofrecer un paquete más barato. La oferta, mayormente en efectivo, ampliaría su biblioteca con el catálogo completo de HBO y Warner Bros. Aunque la operación no aumentaría drásticamente su cuota de mercado, sí reforzaría su posición frente a rivales.
UBER – Uber Technologies. Lanzó viajes autónomos junto a Avride en Dallas, donde usuarios de UberX, Comfort y Comfort Electric podrán ser asignados a robotaxis Hyundai Ioniq 5 sin costo adicional. Por ahora habrá un especialista a bordo, con planes de operar sin conductor y ampliar la zona de servicio. La flota inicial crecerá a cientos de vehículos en los próximos años.
MRVL – Marvell Technology. Anunció la compra de Celestial AI por 3.25 mmdd, reforzando su apuesta por infraestructura de próxima generación para inteligencia artificial. La adquisición incorpora tecnología fotónica clave para centros de datos avanzados. Marvell estima que esta tecnología añadirá hasta 1 mmdd anuales hacia 2029, apoyando un repunte en ventas de centros de datos y chips personalizados.
CRM – Salesforce. Elevó su guía para el año fiscal 2026 tras un fuerte avance en su plataforma de inteligencia artificial Agentforce, cuyos ingresos anuales recurrentes alcanzaron cerca de 1.4 mmdd, un crecimiento de +114% a/a. La compañía ahora proyecta ingresos entre 41.45 y 41.55 mmdd y utilidades por acción entre USD 11.75 y USD 11.77, ambas cifras por encima de lo previsto por el consenso. En el trimestre, reportó ingresos de 10.26 mmdd, ligeramente por debajo de las expectativas. Estos resultados, junto con la mejora en la guía, llevan a 4 la compañía a operar en terreno positivo antes de la apertura del mercado.
Cambios en Favoritas Globales. El modelo sugirió cerrar la posición de Netflix (NFLX), debido a que la emisora activó un mecanismo de salida al tener una caída intradía de -5.0% durante la última jornada. Con este movimiento, el portafolio tendrá exposición a 5 acciones en directo y 10 posiciones del S&P 500 (SPY).
Ver Reporte de Favoritas Globales - 04/12/2025
Economía Mexicana
Ayer se anunció que el salario mínimo general aumentará 13% a partir del 1 de enero de 2026, con lo que se ubicará en 315.04 pesos diarios. En la Zona Libre de la Frontera Norte, el ajuste será de 5%, elevándolo a 440.87 pesos por día. Asimismo, se presentó la iniciativa para reducir la semana laboral de 48 a 40 horas de manera gradual, con una disminución de dos horas por año a partir de 2027.