AM: Semiconductores recuperan terreno al inicio de la semana

Apertura de Mercados.

Los futuros de los índices bursátiles en Estados Unidos presentan avances al inicio de la semana, apoyados por la recuperación en semiconductores. En este contexto, el contrato del S&P 500 avanza +0.37%, el del Nasdaq 100 sube +0.94% y el del Dow Jones gana +0.33%.

El sector tecnológico recupera parte de las pérdidas recientes, mientras el mercado continúa evaluando las implicaciones del modelo Kimi K3 de Moonshot AI para la inversión y la demanda de semiconductores. En paralelo, el WTI retrocede y se ubica cerca de 81 dólares por barril, ante reportes sobre una nueva propuesta de cese al fuego entre Estados Unidos e Irán.

Esta semana, la atención se centrará en la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo, para la cual se esperan tasas sin cambios. En México, se publicarán las ventas minoristas, la actividad económica y la inflación de la primera quincena de julio. Además, la Ciudad de México albergará la tercera ronda de conversaciones bilaterales con Estados Unidos sobre el T-MEC. En el frente corporativo, reportarán Tesla, Alphabet e Intel, entre otros.

Mercados Financieros.

Bolsa Global. El S&P 500 cayó -1.6% en la semana y cerró en 7,458 puntos, con el avance acumulado del año moderándose a +8.9%. La participación fue mixta: 276 de las 503 emisoras terminaron en terreno positivo y 5 de los 11 sectores avanzaron. Energía y Financieros fueron los principales soportes, aunque la presión en Tecnología, Comunicación e Industriales pesó más por su tamaño dentro del índice.

Inteligencia Artificial. La narrativa de IA enfrentó otra prueba con Kimi K3, un modelo chino de pesos abiertos que entró al top global de inteligencia con una fracción del cómputo estadounidense. En paralelo, TSMC y ASML reportaron resultados sólidos y elevaron señales ligadas a demanda de IA, pero sus acciones cayeron por toma de utilidades, valuaciones exigentes y dudas sobre capex y retornos del ciclo.

Reportes corporativos. La temporada inició con señales mixtas. Los bancos superaron expectativas apoyados por mercados, comisiones y banca de inversión, con Goldman Sachs y Morgan Stanley liderando. En contraste, Netflix cayó por una guía de crecimiento más débil y menor visibilidad en métricas operativas, mientras salud tuvo una lectura diferenciada: UnitedHealth rebotó, pero J&J e Intuitive Surgical fueron castigadas.

Medio Oriente y petróleo. El WTI volvió a presionarse por la escalada entre EE. UU. e Irán, manteniéndose cerca de 80 dólares por barril. El riesgo sigue centrado en la seguridad marítima y el flujo energético por la región, por lo que cualquier señal de negociación o nuevos ataques puede seguir moviendo petróleo, tasas y sectores defensivos.

Economía MX. En México, esta semana se llevará a cabo la tercera ronda bilateral de negociaciones entre México y Estados Unidos, en el marco de la revisión conjunta del T-MEC. Los equipos se reunirán en la Ciudad de México durante tres días para avanzar en temas como acero y aluminio, automóviles, seguridad económica y agricultura. Asimismo, el representante comercial de Estados Unidos, Jamieson Greer, se reunirá con el secretario Marcelo Ebrard y con la presidenta Claudia Sheinbaum para evaluar los avances.

Cabe destacar que, en su comunicado, Estados Unidos reconoció progresos recientes de México en materia de controles de exportación, propiedad intelectual, facilitación aduanera, medio ambiente y telecomunicaciones. Nuestro escenario base es que, aun con el proceso de revisión en curso, México preserve condiciones preferenciales de acceso al mercado estadounidense, así como un entorno de bajos aranceles dentro de la región.

Noticias Corporativas.

AAPL - Apple Inc. Mantiene conversaciones iniciales con el Departamento de Justicia de EE. UU. para resolver la demanda antimonopolio presentada en 2024. La compañía ya realizó cambios en algunos puntos señalados por las autoridades, incluyendo mayor apertura para mini aplicaciones, mensajería RCS, pagos y aplicaciones de streaming en la nube. Un acuerdo podría reducir la incertidumbre regulatoria, aunque no hay garantía de que las negociaciones concluyan sin juicio.

META - Meta Platforms Inc. Mantiene conversaciones iniciales para rentar capacidad de cómputo de sus centros de datos a Anthropic, en un acuerdo que podría valer hasta 10 mmdd en dos años, según reportes. La operación abriría una nueva vía para monetizar su fuerte inversión en infraestructura de IA y acelerar sus planes de negocio en la nube.

SPCX - SpaceX. Mantiene conversaciones con el Departamento de Defensa de EE. UU. para proveer capacidad de cómputo para modelos de inteligencia artificial en un acuerdo valuado en varios miles de millones de dólares, según reportes. La compañía ya ha firmado contratos similares con Anthropic y Google, y busca expandir su negocio de nube para competir con proveedores como CoreWeave. Un acuerdo con el Pentágono reforzaría su relación con el gobierno y abriría una nueva fuente de ingresos más allá de lanzamientos, satélites y modelos Grok.

Alibaba. Lanzó una versión preliminar de Qwen3.8 Max, su nuevo modelo insignia de IA con 2.4 billones de parámetros, que la compañía ubica solo detrás de Anthropic Fable 5. Los desarrolladores ya pueden acceder al modelo desde plataformas de programación como Qoder y Alibaba planea liberarlo como open-weight próximamente. Las acciones subieron +3.7%, mientras Alibaba busca reforzar su posición frente a Moonshot y otros laboratorios chinos.

Moonshot AI. Prepara una salida a bolsa en Hong Kong que podría concretarse en los próximos seis meses, mientras cierra una ronda de financiamiento que la valuaría en más de 30 mmdd, según reportes. La compañía alcanzó ingresos recurrentes anualizados de 300 mdd en junio y la demanda por Kimi K3 aumentó sus ventas diarias al menos seis veces desde el lanzamiento. El avance de su modelo y el crecimiento comercial aceleran la carrera por capital entre las principales empresas chinas de IA.

Smart Picks. El modelo ha sugerido incorporar a Nvidia (NVDA) y Lam Research (LRCX), debido a que poseen un rendimiento esperado para los próximos 12 meses de +28.8% y +14.0%, superando por más del 4% a la expectativa del S&P 500 para el mismo horizonte. Con este movimiento, el portafolio tendrá exposición a 3 acciones en directo y 12 posiciones del S&P 500.