AM: Trump se presentará en en Foro Económico Mundial

El tema geopolítico continúa marcando el rumbo de los mercados. Tras el retroceso observado ayer en las bolsas americanas ante la amenaza de aranceles mutuos entre Estados Unidos y Europa por el tema de Groenlandia, los futuros del S&P 500 retroceden -0.18% y los del Nasdaq -0.34%.

El día de ayer, mandatarios de Europa y Canadá cerraron filas con Dinamarca y ofrecieron reforzar la seguridad en Groenlandia. Por su parte, Donald Trump señaló que propondrá un acuerdo a los aliados de la OTAN que podría contribuir a desescalar las tensiones. En este contexto, se mantiene programada la participación del presidente de los Estados Unidos en el Foro Económico Mundial.

En el ámbito corporativo, y en el marco de la temporada de reportes trimestrales, entre ayer por la tarde y hoy por la mañana varias empresas publicaron sus resultados. Netflix cae antes de la apertura pese a superar expectativas del trimestre, debido a una guía más cautelosa para el 1T26. Por su parte, Johnson & Johnson retrocede tras no convencer con las ventas de algunos productos, mientras que Charles Schwab opera a la baja luego de reportar cifras en línea con lo esperado.

Mercados Financieros

Noticias Globales

MSFT – Microsoft. Firmó un acuerdo con Bristol Myers Squibb para utilizar una plataforma de radiología con inteligencia artificial orientada a acelerar la detección temprana de cáncer de pulmón. La colaboración desplegará algoritmos aprobados por el regulador de salud de Estados Unidos a través de la Precision Imaging Network de Microsoft, que analiza radiografías y tomografías.

OpenAI. Informó que sus ingresos anualizados superaron los 20 mmdd en 2025, frente a 6 mmdd en 2024, en línea con la expansión de su capacidad de cómputo. La empresa aumentó dicha capacidad a 1.9 gigawatts desde 0.6 el año previo y registró máximos históricos de usuarios activos. Para 2026, planea enfocarse en adopción práctica, especialmente en salud, ciencia y empresas, y en el desarrollo de agentes y automatización de flujos de trabajo.

WMT – Walmart. Ampliará su mercado en línea con miles de instrumentos y equipos musicales, incluidos productos nuevos y usados, para atraer a músicos y creadores. La oferta incluirá marcas como Fender y Roland, vendidas por las propias marcas y terceros. La iniciativa busca ganar participación frente a competidores especializados y diversificar el surtido para distintos niveles de precio.

PLTR – Palantir. Cerró un acuerdo de varios años, valuado en cientos de millones de dólares, para ampliar la venta de software a HD Hyundai en Corea del Sur. El contrato expande una relación iniciada en 2021, bajo la cual Hyundai ha acelerado cerca de 30% la fabricación de barcos mediante el uso de herramientas de análisis y optimización operativa.

NVO – Novo Nordisk. Se aliará con la canadiense Aspect Biosystems para desarrollar terapias celulares contra la diabetes. Aspect liderará el desarrollo, manufactura y comercialización, mientras que Novo Nordisk aportará tecnología, financiamiento en investigación y una inversión de capital.

AZN – AstraZeneca. Anunció que cambiará el listado de sus emisiones en Estados Unidos de Nasdaq a NYSE. El cambio será efectivo a finales de enero de 2026 y las acciones comenzarán a cotizar en el NYSE en febrero, manteniendo el ticker AZN. La decisión busca unificar y simplificar la estructura de cotización de la compañía entre Estados Unidos, Reino Unido y Suecia.

PFE – Pfizer. Firmó un acuerdo de licencia con Novavax para utilizar su adyuvante Matrix-M, una sustancia que refuerza la respuesta inmune en vacunas. Pfizer tendrá control sobre el desarrollo, fabricación y comercialización de productos que incorporen esta tecnología. Novavax recibirá un pago inicial de 30 mdd en 2026 y podría obtener hasta 500 mdd adicionales ligados a objetivos futuros.

NFLX – Netflix. Las acciones de la compañía caen antes de la apertura del mercado luego de un reporte en el que, pese a superar las expectativas del trimestre, la guía para el 1T26 no convenció a los inversionistas. Durante el 4T25, los ingresos avanzaron +17.6% a/a hasta 12.1 mmdd, por encima de los 12.0 mmdd estimados por el consenso, mientras que la utilidad por acción se ubicó en USD 0.56, ligeramente superior a los USD 0.55 esperados. Los resultados estuvieron impulsados por el crecimiento en membresías, ajustes de precios y una mayor contribución del negocio publicitario. El margen operativo fue de 24.5% en el trimestre y de 29.5% en el acumulado de 2025, lo que implica una expansión cercana a +3 pp frente a 2024 y se mantiene en línea con las expectativas de eficiencia operativa. Por regiones, Estados Unidos y Canadá crecieron +18% a/a, EMEA +18% a/a, América Latina +15% a/a y Asia Pacífico +17% a/a, reflejando una expansión balanceada, mientras que la base de membresías superó los 325 millones, con un crecimiento cercano a 8% a/a, apoyado por contenidos como la temporada final de Stranger Things y eventos en vivo, lo que se tradujo en un aumento de 10% en horas vistas en diciembre según Nielsen. En términos de efectivo, la compañía reportó un flujo de efectivo libre de 1.9 mmdd en el trimestre y de 9.5 mmdd en todo 2025, aunque anunció la suspensión temporal de recompras tras haber destinado 2.1 mmdd, con el objetivo de preservar liquidez para la adquisición de Warner Bros. Discovery. Hacia adelante, si bien la guía anual para 2026 contempla ingresos en un rango de 50.7 a 51.7 mmdd y un margen operativo objetivo de 31.5%, la reacción del mercado fue negativa ante una perspectiva más cautelosa en el corto plazo, ya que para el 1T26 la empresa anticipa una utilidad por acción de USD 0.76, por debajo del consenso de USD 0.82.

JNJ – Johnson & Johnson. Las acciones de la compañía caen antes de la apertura del mercado luego de no convencer a los inversionistas con las ventas de algunos productos. Durante el 4T25, los ingresos de Johnson & Johnson avanzaron +9.2% a/a para ubicarse en 24.6 mmdd, por encima de los 24.2 mmdd estimados por el consenso, mientras que la utilidad por acción fue de USD 2.46 frente a los USD 2.47 esperados. En el periodo, la compañía se vio beneficiada principalmente por el segmento de Innovative Medicine, cuyas ventas aumentaron +10.0% a/a apoyadas en mayores ingresos en oncología, inmunología y neurociencia, con un desempeño destacado de productos como DARZALEX, CARVYKTI, RYBREVANT LAZCLUZE, TREMFYA y SPRAVATO, mientras que MedTech mostró un crecimiento de +7.5% a/a, impulsado por mayor dinamismo en cardiovascular, electrofisiología, Abiomed y soluciones quirúrgicas, con avances en wound closure y productos de cirugía general. Por segmentos, Innovative Medicine y MedTech reportaron ingresos con crecimientos de +6.0% y +6.1% a/a, respectivamente. Adicionalmente, la compañía registró una expansión relevante en la utilidad neta atribuible al mayor volumen de ventas y a un control más eficiente de gastos operativos, a pesar de mayores costos asociados a adquisiciones y reestructuraciones. De cara a 2026, la administración anticipa ingresos reportados cercanos a 100.5 bdd, lo que implicaría un crecimiento aproximado de +6.7% a/a, así como una utilidad por acción estimada en USD 11.53, ambas por encima de lo esperado por el mercado y reflejando confianza en su portafolio de innovación, el avance del pipeline y la contribución de adquisiciones recientes para sostener el crecimiento de mediano plazo.

SCHW – Charles Schwab. Las acciones de la compañía caen antes de la apertura del mercado, luego de resultados en línea con lo esperado. Durante el 4T25, los ingresos de Charles Schwab avanzaron +19.6% a/a para ubicarse en 6.3 mmdd, en línea con los 6.3 mmdd estimados por el consenso. La utilidad por acción fue de USD 1.39 frente al USD 1.39 que esperaban los analistas. Los resultados del 4T25 fueron apoyados principalmente en un incremento de +25% a/a en el ingreso neto por intereses ante una expansión del margen financiero a 2.90%, así como un aumento de +15% a/a en las comisiones de administración y asesoría por mayores activos promedio y valuaciones favorables de mercado, mientras que los ingresos por trading crecieron +22% a/a debido a una mayor actividad de clientes. Durante el trimestre, la utilidad por acción se ubicó en 1.33, o 1.39 ajustada, mostrando un crecimiento de +38% a/a, en un contexto de control de gastos, con costos operativos ajustados creciendo +6% a/a. A nivel operativo, los activos totales de clientes alcanzaron un récord de 11.9 bdd, con flujos netos orgánicos trimestrales de 163.9 mmdd, impulsados tanto por Investor Services como por Advisor Services, mientras que los activos bajo soluciones de inversión administrada mostraron un crecimiento relevante en flujos netos. En el negocio bancario, los créditos bancarios aumentaron +28% a/a y los préstamos con margen crecieron +34% a/a, reflejando una mayor utilización por parte de los clientes. Finalmente, la administración destacó que los sólidos niveles de capital y liquidez permiten mantener flexibilidad financiera, continuar con la recompra de acciones y sostener inversiones para impulsar el crecimiento futuro.

Cambios en Smart Picks

El modelo sugirió incorporar a Apple (AAPL), S&P Global (SPGI) y Amazon (AMZN) debido a que poseen rendimientos esperados de +17.7%, +15.8%, y +12.8%, respectivamente, para los próximos 12 meses, superando por más de 3% la proyección del S&P 500 para el mismo periodo. Con este movimiento, el portafolio tendrá exposición a 12 acciones en directo y 3 posiciones del S&P 500 (SPY). Link: https://bit.ly/SPICKS_2026_01_21.

Economía Mexicana

En México, ayer se publicó la encuesta Citi de expectativas. El consenso mantuvo su pronóstico de inflación para 2026 en 4.00% (Actinver: 4.10%). Los analistas mantienen la expectativa de que el próximo recorte de 25 pb en la tasa de referencia por parte de Banco de México ocurra en mayo, y mantienen su proyección de cierre de año en 6.50% (Actinver: 6.50%). En cuanto al tipo de cambio, el consenso revisó a la baja su pronóstico para cierre de 2026 pasando de 19.00 a 18.75 pesos por dólar.

Por otro lado, durante noviembre de 2025, las ventas minoristas mostraron un avance de 1.0% respecto al mes anterior, su mayor crecimiento en los últimos seis meses. Este crecimiento fue impulsado por un avance en la mayoría de sus componentes, destacando el repunte en las ventas de motocicletas (+11.4%), artículos de esparcimiento (+9.6%) y electrónicos (+5.6%). Hacia adelante, esperamos que las ventas minoristas se mantengan como el principal motor de la economía mexicana, con un efecto adicional asociado al mundial para 2026.

Reportes Trimestrales Globales