AM: Trump amenaza a Canadá con nuevos aranceles

Los futuros de bolsas americanas apuntan a una apertura ligeramente negativa con el S&P 500 disminuyendo -0.08% y los del Nasdaq -0.19%. Este comportamiento está impulsado por las amenazas de Trump de imponer un arancel de 100% a Canadá si el gobierno avanza un acuerdo comercial con China. El primer ministro, Mark Carney, declaró que su país respetará el acuerdo con México y EEUU, rechazando que tendrá un acuerdo de libre comercio con el país asiático.

Los inversionistas siguen diversificando sus posiciones respecto al dólar. La moneda americana retrocede frente a la mayoría de las divisas, llevando al tipo de cambio a 17.38 pesos por dólar. Los rangos técnicos se ubican en 17.26 y 17.56.  La debilidad del dólar impulsa a las materias primas con el oro avanzando 2.11% para cotizar por primera vez por arriba de los USD 5,000 por onza.

Esta semana (miércoles) los mercados estarán atentos a la decisión de política monetaria de la Reserva Federal, en la que esperamos que la tasa se mantenga sin cambios en 3.75%. Anticipamos que los recortes reinicien hacia junio. Además, se espera que cien compañías, que en conjunto representan cerca de 33.5% de la capitalización total del índice hagan lo propio. Entre las más relevantes destacan Microsoft, Meta Platforms, Tesla, Apple, Amazon, Visa, Mastercard, Exxon Mobil y UnitedHealth.

Mercados Financieros

Bolsa Global

El viernes, el S&P 500 terminó la semana con una contracción de -0.4% para colocarse en los 6,916 puntos. Con este movimiento, el índice colocó los rendimientos del año en +1.0%. Nuestros modelos continúan sugiriendo que el S&P 500 terminará el año sobre los 7,500 puntos, muy en línea con el consenso del mercado. Por su parte, el nivel implícito en los precios objetivo de los analistas fundamentales apunta a los 8,050 puntos.

Durante la semana anterior, la operación de los mercados giró en torno a las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos y varios países de Europa, mientras se alcanzaba un principio de entendimiento con Donald Trump sobre la situación de Groenlandia. Adicionalmente, los reportes trimestrales de empresas relevantes como Netflix e Intel también generaron movimientos a lo largo de la semana.

En este contexto, 5 de los 11 sectores del S&P 500 cerraron la semana en terreno negativo. El sector financiero (-2.5%) presentó minusvalías, afectado por JPMorgan Chase y Berkshire Hathaway, empresas con mayor peso dentro del sector. Asimismo, el sector tecnológico (-0.4%) también cotizó a la baja, presionado por Broadcom e Intel, tras la lectura negativa que dejó el reporte trimestral de esta última. En contraste, el sector de comunicación (+1.6%) se benefició de los movimientos de Comcast y Meta Platforms, esta última tras anunciar que su nuevo laboratorio de inteligencia artificial, Meta Superintelligence Labs, entregó sus primeros modelos de alto perfil para uso interno. Por último, el sector energía (+3.2%) registró ganancias, impulsado por Exxon Mobil y Chevron, en línea con las subidas en los precios del petróleo y del gas natural.

El Dow Jones registró una contracción de -0.5% durante la semana, afectado por su exposición a Goldman Sachs, Caterpillar y JPMorgan Chase. Por el contrario, el Nasdaq 100 logró un avance de +0.3%, impulsado por Meta Platforms, AMD y Microsoft.

Al cierre de la semana pasada, ya han reportado cifras trimestrales 65 de las 500 empresas que componen el S&P 500, de las cuales el 69% ha reportado ingresos por encima de las expectativas, 68% en EBITDA y 84% en utilidad neta.

Smart Picks

Al cierre de la semana pasada, la cartera Smart Picks obtuvo un rendimiento semanal de +0.1% frente al -0.4% del S&P 500 y -0.5% del Dow Jonse. En el acumulado del año, la estrategia registra un rendimiento de -3.7%, frente al +1.0% del S&P 500 y el 2.2% del Dow Jones. En el balance a 12 meses, la estrategia generó un rendimiento de +6.4% frente al +13.0% del S&P 500 y al 10.2% del Dow Jones.  En este mismo periodo, la máxima pérdida registrada desde el punto más alto del portafolio se ubica en -12%, menor al -19% del S&P 500 y al -16% del Dow Jones.En el balance de la semana, Comcast (CMCSA: +6.9%) resultó la emisora con mejor desempeño dentro de la cartera, Unitedhealh (UNH:+2.1%) abandonó el portafolio el último día de la semana con rendimiento positivos. Por otro lado, Netflix (NFLX:-5.8%) abandonó el portafolio debido a que activó mecanismo de stop loss. EL día de hoy, el modelo sugirió cerrar la posición de Broadcom (AVGO) debido a que la emisora activó un mecanismo de salida por stop loss tras registrar un rendimiento de -6.0% desde su ingreso. Con este movimiento, el portafolio mantendrá exposición a 9 acciones en directo y a 6 posiciones del índice S&P 500 SPY.

Bolsa Local Mexicana

Durante la jornada del viernes, el IPC presentó una corrección de -0.2%, rompiendo una racha positiva de cinco sesiones y colocándose en 68,195 unidades. En la semana, el índice subió +1.6%, lo que llevó el rendimiento acumulado de 2026 a +6.0%. Asimismo, los avances más relevantes correspondieron a Banco del Bajío, Megacable y Televisa, mientras que a la baja Becle, Qualitas y Vesta fueron las de mayor rezago.

México

El mercado laboral mostró señales mixtas al cierre de 2025. Si bien la tasa de desempleo se ubicó en un 2.60%, marcando su nivel más bajo para un fin de año, la tasa de informalidad repuntó hasta el 55.14%, su lectura más alta desde 2022. Durante el año se registró la creación de un millón de empleos, impulsada por el dinamismo en los sectores de comercio y agropecuario, con la generación de 852 mil y 501 mil plazas, respectivamente. No obstante, este crecimiento fue parcialmente compensado por la pérdida de 238 mil puestos en el sector manufacturero, en línea con la debilidad que ha mostrado dicho sector.

Reportes Trimestrales Globales