AM: Volatilidad en mercados

Apertura de Mercado

Si bien el viernes las bolsas globales avanzaron fuertemente, en especial las acciones del sector de tecnología. Por la mañana se observa un avance sólido en las bolsas europeas, mientras los futuros de las bolsas americanas retroceden. Los contratos del S&P 500 muestran un retroceso de -0.22%, los del Nasdaq de -0.40% y los del Dow Jones de -0.08%.

Continúa presente la narrativa en que los inversionistas globales siguen cuestionando si las fuertes inversiones de capital se trasladarán a ingresos más sólidos en el mediano plazo. Adicionalmente, los impresionantes avances de modelos de inteligencia artificial, como Claude de Anthropic, siguen generando dudas sobre el futuro de los modelos de negocios de empresas creadoras de servicios de software (SaaS).

En este sentido, mantenemos nuestra visión de que en estos momentos los portafolios deben estar bien diversificados. Los activos de deuda local siguen ofreciendo un buen rendimiento y una volatilidad acotada. Con la pausa de Banxico en el ciclo de recortes, aún se pueden aprovechar tasas cercanas al 7.0%.

Para quien busca mayores rendimientos, considerar activos de deuda local de mayor plazo. Al considerar el mercado de capitales, considerar bolsas globales como la de México. En bolsas americanas, privilegiar sectores que se benefician de consumo y producción local en Estados Unidos como el industrial, materiales, consumo, salud). Al considerar acciones del sector de tecnología, considerar aquellas que monetizan las inversiones en IA.

Recordamos que en nuestra lista de Top-Picks se encuentran empresas como NVIDIA (NVDA), Alphabet (GOOGL), Meta (META), GE Aerospace (GE), ConocoPhillips (COP) y UPS (UPS).

Mercados Financieros

El dólar retrocede ante la mayoría de las divisas, principalmente frente al yen japonés, luego de las elecciones del domingo. La primer ministro, Sanae Takaichi, y el Partido Liberal Democrático lograron conseguir más de dos tercios de la Cámara baja. Esto les permitirá aprobar leyes y paquetes sin que tengan que buscar el consenso de la oposición. El mercado anticipa estímulos fiscales, reducción de impuestos y gasto militar. El tipo de cambio cotiza en los 17.25 pesos por dólar. Los rangos técnicos se mantienen entre 17.02/17.14 y 17.40/17.52. El oro avanza 0.63% para cotizar en los USD 5,011 por onza, ante información que sugiere que el gobierno de China estaría recomendando a la banca comercial reducir posiciones bonos del tesoro americano.

Economía Mexicana

INEGI dio a conocer que la inflación de enero repuntó de 3.69% a 3.79% en diciembre y enero, como reflejo del avance de precios en cigarrillos (+14.5%), refrescos envasados (+5.5%) y loncherías, fondas, torterías y taquerías (+1.2%). Por su parte, la inflación subyacente, que excluye precios de agropecuarios y energéticos, y que suele ser vigilada de cerca por los bancos centrales; repuntó de 4.33% a 4.52%. En este componente se reflejan las mayores presiones de los cambios fiscales y pensamos seguirá aumentando en los próximos meses, lo que justificará una pausa en el ciclo de recortes de Banxico. Estimamos que, conforme se vaya diluyendo dicho efecto, los recortes de tasa puedan reanudarse en junio.