AM: Decisión de la SCJ

Los futuros de bolsas americanas apuntan a una apertura negativa de -0.35% en el S&P 500 y -0.54% en el Nasdaq. Factores que contribuyen al desempeño a la baja de los últimos días en las bolsas americanas son el anuncio que dará hoy la Suprema Corte de Justicia de los EEUU sobre los aranceles de Trump y la advertencia del impacto negativo que tendría en los ingresos de los bancos si la tasa de interés en tarjetas de crédito se limita al 10%. 

Como resultado, el dólar se debilita frente a las principales monedas de países desarrollados y el peso mexicano. El tipo de cambio cotiza en los 17.81, ubicando los niveles técnicos entre 17.65/17.73 y 17.90/17.99.

En este contexto, los metales preciosos avanzan ante la búsqueda de diversificación. El oro cotiza en máximos históricos de USD 4,637 por onza (pronóstico Actinver para cierre de 2026 en USD 5,000 por onza) y la plata en USD 91.83 por onza (pronóstico Actinver para cierre de 2026 en USD 110 por onza). 

Recordamos que, a pesar de la volatilidad de corto plazo en las bolsas americanas, seguimos viendo un desempeño positivo de la economía, lo que apoyaría los precios de las acciones. Adicionalmente, en la búsqueda de diversificación, continuamos viendo apetito por bolsas de países emergentes como la de México.

Mercados Financieros

Noticias Globales

Hoy por la mañana, algunas instituciones financieras presentaron sus resultados trimestrales. Bank of America avanza antes de la apertura tras superar expectativas, apoyado en el crecimiento del ingreso neto por intereses y un buen desempeño de Global Markets. En contraste, Wells Fargo cae al no convencer con sus ingresos ni con su guía para 2026, pese a superar en utilidad. Por su parte, Citigroup opera mixto al quedar por debajo en ingresos, aunque supera en utilidad y muestra fortaleza en Services y Banking.

NVDA – Nvidia. Aclaró que no exige pagos anticipados completos por sus chips H200. La empresa respondió así a reportes que señalaban condiciones más estrictas para clientes en China.

GOOGL – Alphabet. Planea iniciar este año el desarrollo y fabricación de smartphones de gama alta en Vietnam. El país será clave para la fase de introducción de nuevos productos de los modelos Pixel, Pixel Pro y Pixel Fold, mientras que la serie Pixel A seguirá desarrollándose en China.

AAPL – Apple. Lanzó Creator Studio, un paquete de suscripción que agrupa aplicaciones creativas como Final Cut Pro, Logic Pro y Pixelmator Pro. Esta suscripción tendá un precio de USD 12.99 al mes o USD 129 al año. La iniciativa busca impulsar el uso de su software creativo y fortalecer los ingresos recurrentes de su división de Servicios.

MSFT – Microsoft. Se comprometió a pagar tarifas eléctricas que cubran completamente el costo de operar sus centros de datos en Estados Unidos. Esto se debe a preocupaciones por posibles aumentos en los recibos de los consumidores debido a la expansión de infraestructura para inteligencia artificial.

META – Meta Platforms. Estaría evaluando duplicar la capacidad de producción de sus lentes inteligentes Ray-Ban con inteligencia artificial ante la fuerte demanda. Las conversaciones contemplan elevar la producción anual hasta 20 millones de unidades hacia 2026, con opción de superar 30 millones si el mercado lo justifica. Por otro lado, inició recortes de más de 1,000 empleos en su división Reality Labs, cerca del 10% del área, como parte de un cambio estratégico. La empresa reducirá inversiones en realidad virtual y metaverso para reasignar recursos hacia wearables con inteligencia artificial y funciones móviles.

MRK – Merck. Elevó su previsión de crecimiento y estima que sus nuevos motores de negocio generarán cerca de 70 mmdd en ingresos hacia mediados de la década de 2030. La compañía aumentó su expectativa para tratamientos cardiometabólicos y respiratorios a unos 20 mmdd, y para medicamentos contra enfermedades infecciosas a alrededor de 15 mmdd.

ABBV – AbbVie. Firmó un acuerdo por tres años para reducir precios de medicamentos y se comprometió a invertir 100 mmdd en investigación, desarrollo y manufactura en Estados Unidos durante la próxima década. El pacto le otorga exenciones de aranceles y de futuros mandatos de precios. La inversión también ampliará la venta directa al paciente vía TrumpRx para fármacos de uso común.

C – Citigroup. Planea reducir su plantilla global en cerca de 1,000 empleos esta semana. Este ajuste forma parte del plan de recorte de costos anunciado hace casi dos años, mediante el cual la institución prevé eliminar alrededor de 20,000 puestos de trabajo hacia finales de 2026.

BA – Boeing. Entregó 63 aviones en diciembre y cerró 2025 con un total de 600 aeronaves, su mayor nivel de entregas desde 2018. Durante el mes registró 174 pedidos netos, impulsados por la orden de Alaska Airlines por 105 aviones 737 MAX y cinco 787. La cartera total de pedidos para los próximos años asciende a 6,130 aeronaves.

BAC – Bank of America. Las acciones de la compañía avanzan antes de la apertura del mercado, luego de presentar un reporte que superó las expectativas de ingresos y de utilidad por acción. Durante el 4T25, los ingresos crecieron +12.3% a/a hasta 28.4 mmdd, por encima de los 27.6 mmdd estimados por el consenso. La utilidad por acción se ubicó en USD 0.98, superando los USD 0.96 esperados. El desempeño estuvo impulsado principalmente por un aumento de +10% a/a en el ingreso neto por intereses, reflejando la repricing de activos a tasa fija, mayores balances de depósitos y préstamos, así como un mejor comportamiento de Global Markets. Por segmentos, la banca de consumo registró ingresos de 11.2 mmdd, +5% a/a, con un crecimiento de +6% a/a en el gasto con tarjetas y activos de inversión de consumidores por 599 mmdd, +16% a/a. La unidad de administración patrimonial y de inversiones generó ingresos por 6.6 mmdd, +10% a/a, apoyada en mayores comisiones ante mejores valuaciones de mercado y flujos positivos, alcanzando balances de clientes por 4.8 bdd. La banca global reportó ingresos por 6.2 mmdd, +2% a/a, respaldados por mayores comisiones en servicios transaccionales y estabilidad en banca de inversión. Global Markets mostró un crecimiento de +10% a/a en ingresos hasta 5.3 mmdd, impulsado por un avance de +23% a/a en renta variable. Las reservas de crédito se ubicaron en 13.2 mmdd, en línea con el año previo. Durante el trimestre, las nuevas reservas representaron 9.8% del total de provisiones, frente a 11.3% en el mismo periodo del año anterior. La administración destacó una posición sólida de capital y liquidez y una perspectiva positiva para 2026 ante la resiliencia de consumidores y empresas, aunque con cautela frente a riesgos macroeconómicos y regulatorios. Finalmente, la compañía anticipa que en 2026 los ingresos por intereses crecerán entre +5% y +7% a/a.

WFC – Wells Fargo. Las acciones de la compañía caen antes de la apertura del mercado, luego de no convencer a los inversionistas con sus cifras de ingresos y con su guía de ingreso neto por intereses para 2026. Durante el 4T25, los ingresos crecieron +4.5% a/a hasta 21.3 mmdd, por debajo de los 21.6 mmdd estimados por el consenso. La utilidad por acción se ubicó en USD 1.76, superando los USD 1.66 esperados. En banca de consumo y préstamos, los ingresos alcanzaron 9.6 mmdd, con un avance de +7% a/a, impulsado por mayores balances de depósitos y crédito y un crecimiento de +7% a/a en tarjetas y financiamiento automotriz, aunque con una caída de -6% a/a en hipotecas. La banca comercial reportó ingresos por 3.1 mmdd, con una contracción de -3% a/a ante menores ingresos por intereses, parcialmente compensados por un aumento de +18% a/a en ingresos no financieros. En banca corporativa y de inversión, los ingresos se mantuvieron prácticamente estables en 4.6 mmdd, con debilidad en banca de inversión y mejor desempeño en mercados, particularmente en renta variable. Por su parte, administración patrimonial y de inversiones generó ingresos por 4.4 mmdd, con un crecimiento de +10% a/a, apoyado en mayores valuaciones de mercado y comisiones, alcanzando activos de clientes por 2.5 bdd. Las reservas de crédito se ubicaron en 14.3 mmdd, ligeramente por debajo de los 14.6 mmdd del año anterior. Durante el trimestre, las nuevas reservas representaron 7.0% del total de provisiones, frente a 7.5% en el mismo periodo previo, reflejando un entorno crediticio estable pese al crecimiento en crédito comercial, tarjetas y financiamiento automotriz. Para 2026, Wells Fargo anticipa ingresos por intereses en torno a 50 mmdd. Finalmente, la administración destacó la eliminación del límite de activos impuesto por la Reserva Federal, el fortalecimiento de su posición de capital y la capacidad de seguir invirtiendo en infraestructura y crecimiento.

C – Citigroup. Las acciones de la empresa operan con sentimiento mixto tras no alcanzar las estimaciones de ingresos, aunque sí superaron las de utilidad por acción. Durante el 4T25, los ingresos de Citigroup avanzaron +1.6% a/a para ubicarse en 19.9 mmdd, por debajo de los 20.6 mmdd esperados por el consenso. La utilidad por acción fue de USD 1.81, superior a los USD 1.70 estimados por los analistas. En el trimestre, la compañía reflejó mayores gastos y un entorno fiscal menos favorable, parcialmente compensados por mayores ingresos y menores reservas de crédito. Por segmentos, Services registró ingresos por 5.9 mmdd, con un crecimiento de +15% a/a, impulsado por Treasury and Trade Solutions y Securities Services. Markets generó 4.5 mmdd, con una ligera caída de -1% a/a ante menores ingresos en renta fija y capitales. Banking mostró un desempeño sólido con ingresos por 2.2 mmdd, +78% a/a, apoyado en un fuerte crecimiento de banca de inversión y crédito corporativo. Wealth alcanzó ingresos por 2.1 mmdd, +7% a/a, impulsado por Citigold y Private Bank. El segmento de U.S. Personal Banking reportó ingresos por 5.3 mmdd, +3% a/a, beneficiado por Branded Cards y Retail Banking, aunque con presiones en ingresos no financieros. Durante el periodo, Citigroup registró reservas de crédito por 2.2 mmdd, por debajo de los 2.6 mmdd del 4T24, derivado de menores pérdidas crediticias netas y una liberación parcial de provisiones en algunos portafolios. La administración destacó que la firma entra a 2026 con mayor impulso operativo y reiteró su objetivo de alcanzar un retorno sobre capital tangible de entre 10% y 11% durante el año. Finalmente, Citigroup espera para 2026 un crecimiento en ingresos netos por intereses, excluyendo mercados, en un rango de +5% a +6% a/a.

Smart Picks

El modelo sugirió cerrar la posición de Service Now (NOW), Salesforce (CRM), Adobe (ADBE), Intuit (INTU), y Mastercard (MA) debido a que las emisoras registraron un rendimiento 6.0% inferior al del S&P 500 desde su fecha de compra. Además, se cierra la posición en Costco (COST) ya que la emisora posee un potencial de crecimiento inferior al índice.  

Por otro lado, el modelo sugirió incorporar a Visa (V), Blackstone (BX), y Conocophillips (COP) debido a que las emisoras poseen rendimientos esperados para los próximos 12 meses de, superando por más de 3.0% la proyección para el S&P 500 en el mismo horizonte. Con este movimiento, el portafolio mantendrá exposición a 12 acciones en directo y 3 posiciones del S&P 500 (SPY).

Reportes Trimestrales Globales