AM: Trump dice que no despedirá a Powell

Los futuros de bolsas americanas apuntan a una apertura positiva de 0.32% en el S&P 500 y 0.74% en el Nasdaq. Este impulso viene principalmente de tres fuentes. La primera es que Trump declaró ayer que no tiene pensado destituir a Powell antes de que termine su periodo frente a la Fed (mayo 2026). La segunda es que la Suprema Corte Justicia de los EEUU pospuso nuevamente su decisión sobre los aranceles de Trump. La tercera es que Taiwan Semiconductors presentó resultados por arriba de lo esperado.

Hoy por la mañana, algunas instituciones financieras presentan resultados. Goldman Sachs cae antes de la apertura al no cumplir expectativas de ingresos, pese a un sólido desempeño en banca de inversión y mercados. En contraste, Morgan Stanley avanza tras superar estimados, apoyado en la fortaleza de Wealth Management y mayor actividad en banca de inversión. Por su parte, BlackRock sube luego de registrar flujos récord y crecimiento en activos bajo administración, impulsado por ETFs y mercados privados.

Las condiciones de la economía americana continúan apuntando a un crecimiento económico que podría sorprender al alza y una inflación a la baja en los EEUU. Esto debería apoyar a los precios de las acciones. Ante la búsqueda de diversificación, continuamos viendo apetito por bolsas de países emergentes como la de México.

Mercados Financieros

Tras las declaraciones de Trump, el dólar fortalece frente a las principales monedas de países desarrollados. No obstante, el peso se desliga de esta tendencia, cotizando en los 17.78, ubicando los niveles técnicos entre 17.65/17.73 y 17.89/17.97.

Noticias Globales

NVDA – Nvidia. Autoridades aduaneras de China indicaron que los chips de inteligencia artificial H200 no pueden ingresar al país y pidieron a empresas locales evitar su compra salvo casos excepcionales, como proyectos de investigación.

GOOGL – Alphabet. Lanzó en fase beta en Estados Unidos una función que permite personalizar Gemini al conectarlo con aplicaciones como Gmail, Fotos, YouTube y Search. La herramienta usa información del usuario para ofrecer respuestas más relevantes y prácticas, siempre bajo control del usuario y con opciones de privacidad activadas por defecto. Google aclaró que los datos personales se utilizan solo para responder consultas y no para entrenar directamente al modelo.

TSLA – Tesla. Eliminará el pago único de su sistema Full Self-Driving y pasará exclusivamente a un modelo de suscripción mensual a partir del 14 de febrero. El cambio refuerza la estrategia de ingresos recurrentes y está alineado con los incentivos del CEO, ligados al crecimiento de suscripciones activas. La decisión llega en un contexto de críticas regulatorias y mayor énfasis en FSD, robotaxis y robots humanoides.

NFLX – Netflix. Estaría preparando una oferta totalmente en efectivo por los estudios y el negocio de streaming de Warner Bros Discovery. Warner ha mostrado preferencia por la propuesta de Netflix frente a la oferta más amplia de Paramount, al considerar que esta última depende de mayor endeudamiento.

NVO – Novo Nordisk. Mike Doustdar, CEO de la empresa, anticipó vientos en contra en 2026 en operaciones internacionales, ante mayor competencia tras perder exclusividad en varios mercados. Aunque el negocio fuera de Estados Unidos es su principal oportunidad de volumen en obesidad y diabetes, enfrentará presión de nuevos rivales.

HON – Honeywell. Quantinuum, su filial de computación cuántica, se prepara para presentar de forma confidencial su registro para una oferta pública inicial en Estados Unidos. La compañía, valuada en casi 11 mmdd tras una ronda de capital en septiembre, desarrolla computadoras cuánticas con aplicaciones en química, finanzas, ciberseguridad y descubrimiento de fármacos.

ISRG – Intuitive Surgical. Presentó una guía para 2026 ligeramente por debajo de lo esperado. Intuitive prevé que las instalaciones de su sistema quirúrgico Da Vinci crezcan entre 13% y 15% el próximo año, por debajo de las previsiones del mercado. En 2025, el segmento Da Vinci creció alrededor de +18% y los ingresos totales alcanzaron 10.1 mmdd, superando estimaciones. La empresa publicará resultados completos el 22 de enero.

GS – Goldman Sachs. Las acciones de la compañía caen antes de la apertura del mercado, luego de un reporte que no alcanzó las expectativas de ingresos del consenso. Durante el 4T25, los ingresos de Goldman Sachs retrocedieron -3.0% a/a hasta 13.5 mmdd, por debajo de los 14.5 mmdd esperados. La utilidad por acción se ubicó en USD 14.0, superando los USD 11.6 estimados por los analistas. En el trimestre, Global Banking & Markets mostró un desempeño sólido, con ingresos creciendo +22% a/a a 10.4 mmdd, impulsados por un aumento de +25% a/a en comisiones de banca de inversión ante mayor actividad en asesoría por fusiones y adquisiciones, así como por crecimientos de +12% a/a en FICC y de +25% a/a en Equities, reflejando mejores resultados en financiamiento y derivados. Por su parte, Asset & Wealth Management registró ingresos por 4.7 mmdd, prácticamente sin cambios a/a, donde mayores comisiones de administración por el aumento en activos bajo supervisión compensaron menores resultados en inversiones. En contraste, Platform Solutions presentó ingresos netos negativos por -1.7 mmdd, afectados por ajustes en el portafolio de tarjetas asociados a la transición del programa Apple Card. En este contexto, las reservas de crédito representaron un beneficio neto de 2.1 mmdd en el trimestre, derivado principalmente de una liberación de reservas vinculada a dicho portafolio, frente a provisiones netas en el mismo periodo del año previo. A nivel anual, Goldman Sachs cerró 2025 con activos bajo supervisión por 3.6 bdd, un crecimiento de +15% a/a, y destacó que mantiene una posición de capital sólida, lo que le permitió devolver 16.8 mmdd a sus accionistas durante el año, mientras continúa enfocado en una estrategia de inversión selectiva y disciplinada en sus principales líneas de negocio.

MS – Morgan Stanley. Las acciones de la compañía avanzan antes de la apertura del mercado, luego de un reporte que superó las expectativas del consenso, apoyado principalmente en su segmento de Wealth Management. Durante el 4T25, los ingresos de Morgan Stanley crecieron +10.5% a/a hasta 17.9 mmdd, por encima de los 17.7 mmdd esperados. La utilidad por acción se ubicó en USD 2.7, superando los USD 2.4 estimados por los analistas. A nivel de segmentos, Institutional Securities registró ingresos por 7.9 mmdd, un avance de +9% a/a, beneficiado por un incremento de +47% a/a en banca de  inversión ante mayor actividad en fusiones y adquisiciones y emisiones de capital y deuda, así como un crecimiento de +10% a/a en renta variable. Esto fue parcialmente contrarrestado por una caída de -9% a/a en renta fija, asociada a menores resultados en commodities y divisas. Wealth Management generó ingresos por 8.4 mmdd, con un crecimiento de +13% a/a, impulsado por mayores activos bajo gestión, flujos con comisiones más elevados y un aumento en el ingreso neto por intereses. Por su parte, Investment Management reportó ingresos por 1.7 mmdd, +5% a/a, apoyado en mayores niveles promedio de activos bajo administración. En el trimestre, las reservas de crédito se ubicaron en 1.9 mmdd, por encima de los 1.7 mmdd del año anterior. Las nuevas reservas representaron 0.7% del total de provisiones, frente al 6.7% registrado en el mismo periodo del año previo, reflejando principalmente una liberación neta en Wealth Management y una menor necesidad de provisiones, pese a un incremento puntual asociado a evaluaciones individuales en Institutional Securities. Finalmente, la administración destacó que el desempeño refleja inversiones de largo plazo y un entorno de mercado favorable, manteniendo el enfoque en disciplina de costos, solidez de capital y crecimiento sostenible de sus negocios integrados.

BLK – BlackRock. Las acciones de la compañía avanzan antes de la apertura del mercado, luego de alcanzar un récord anual de nuevos flujos en activos bajo administración. Durante el 4T25, los ingresos de BlackRock crecieron +23.2% a/a hasta 7.0 mmdd, por encima de los 6.8 mmdd estimados por el consenso. La utilidad por acción fue de USD 13.2, superior a los 12.4 esperados. El desempeño estuvo impulsado por mayores comisiones base orgánicas y un entorno de mercado favorable. No obstante, las utilidades reflejaron impactos por gastos no recurrentes asociados a adquisiciones y una contribución caritativa al cierre del año. Los activos bajo administración alcanzaron 14.0 bdd, apoyados por flujos netos récord de 342 mmdd en el trimestre, principalmente en ETFs de renta variable y renta fija, así como en mercados privados y soluciones tecnológicas. El segmento iShares ETFs concentró cerca del 39% de los flujos de largo plazo, mientras que alternativas y mercados privados mostraron un avance relevante tras la integración de GIP y HPS. Los ingresos por servicios tecnológicos y suscripciones aumentaron, respaldados por la demanda de Aladdin y la adquisición de Preqin. Hacia adelante, la administración destacó un pipeline diversificado entre mercados públicos y privados y anticipa crecimiento sostenido en comisiones base y márgenes, apoyado en la escala de la plataforma y la expansión en mercados privados.

Reportes Trimestrales Globales