AM: Reportes de empleo en EEUU y de decisión de política monetaria en México

Apertura de Mercados.

Las bolsas americanas alcanzaron niveles máximos la semana previa, apoyados en los reportes trimestrales de las principales empresas de tecnología. Esta mañana, los futuros presentan movimientos mixtos, con los contratos del Nasdaq avanzando 0.03% y los del S&P retrocediendo -0.14%.

En el terreno geopolítico, siguen las declaraciones encontradas entre los gobiernos de Estados Unidos e Irán sobre un presunto ataque contra un buque de la armada americana. Como respuesta, el petróleo escaló hasta los 108 dólares por barril, para disminuir nuevamente hacia los 103 dólares.

Esta semana, la atención de los inversionistas se centrará en el reporte de empleo de abril en Estados Unidos, donde se espera la creación de 60 mil puestos de trabajo en el mes. La actividad de reportes continuará esta semana con 126 empresas del S&P 500 presentando cifras. Los anuncios más esperados serán AMD, Palantir, Disney, Uber, Airbnb, Coinbase, Shopify, McDonald’s y Pfizer.

En México, el jueves se dará a conocer la inflación de abril, para la cual esperamos un ligero descenso frente al nivel registrado en marzo. El mismo día, Banco de México dará a conocer su decisión de política monetaria, para la cual esperamos una reducción de 25 puntos base, llevando la tasa de referencia a 6.50%.

Bolsa Global.

El S&P 500 ligó su quinta semana consecutiva al alza al avanzar 0.9% y cerrar en 7,230 puntos. Con este movimiento, abril cerró con un rendimiento acumulado de 10.4%, mientras que el avance en el año asciende a 5.6%. La participación fue moderada: 241 de las 503 emisoras del índice cerraron con ganancias, aunque a nivel sectorial 9 de 11 sectores terminaron en terreno positivo.

Por sectores, Comunicación lideró el avance semanal con una subida de 6.4%, impulsada por Alphabet, con GOOGL +13.8% y GOOG +13.5%. Energía avanzó 2.4% y Consumo Discrecional ganó 1.9%, apoyado por Amazon y Tesla. Tecnología subió 1.6%, con fuerte desempeño en semiconductores como Intel +27.5%, Qualcomm, Micron y AMD, además de Apple. En contraste, Materiales cayó 1.5%, presionado por Newmont, e Industriales retrocedió 0.2%, con debilidad en GE Vernova y Parker Hannifin.

En el balance mensual, abril fue un mes de recuperación amplia para la renta variable estadounidense. El S&P 500 recuperó las pérdidas de marzo en sólo 11 días, con 338 de 503 emisoras en positivo y 9 de 11 sectores al alza. Comunicación avanzó 19.4%, nuevamente explicada por Alphabet; Tecnología subió 16.3%, impulsada por semiconductores como Intel, AMD, Micron, Broadcom y Nvidia; y Consumo Discrecional ganó 12.5%, principalmente por Amazon. Del lado negativo, Energía cayó 3.2% en abril, mientras Servicios Públicos y Salud cerraron rezagados.

Expectativas. El consenso mantiene su estimado de cierre de año para el S&P 500 en 7,500 puntos, mismo nivel que conservamos en nuestro escenario central. Con el índice en 7,230 puntos, nuestros ejercicios sugieren que el piso táctico inmediato se ubica en la zona de 7,100-7,200 puntos, consistente con los buckets de corto y mediano plazo. Por arriba, el techo táctico se ubica en 7,300-7,400 puntos.

Reportes Trimestrales. Al cierre del viernes, 315 de las 500 empresas del S&P 500 habían reportado cifras, equivalentes a 70% de la capitalización del índice. De esta muestra, 79% superó estimaciones en ingresos y 83% en utilidades netas. La semana estuvo dominada por los reportes de Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta y Apple. La lectura común fue que el mercado sigue dispuesto a premiar el capex agresivo en IA, pero sólo cuando se traduce en crecimiento visible en cloud, publicidad, dispositivos o servicios. Por eso, Alphabet y Amazon tuvieron mejor recepción; Microsoft fue más mixta por el tamaño de su inversión en centros de datos; Meta fue castigada por mayor capex y presión sobre flujo libre; y Apple avanzó por fortaleza en iPhone, Servicios y guía.

La infraestructura de IA también se amplió más allá de GPUs y cloud. Seagate elevó guía por demanda de almacenamiento ligada a IA, impulsando a otros nombres de storage como Western Digital, SanDisk y Micron. Caterpillar también entró en la narrativa por demanda de generación eléctrica y equipos para centros de datos. Fuera de IA, Starbucks subió tras superar ventas comparables y elevar guía; Eli Lilly mejoró su perspectiva 2026 por la demanda de GLP-1; y Berkshire Hathaway reportó utilidad operativa de 11.35 mmdd, +18% a/a, y caja récord de 380.2 mmdd.

Reserva Federal. La Fed mantuvo la tasa sin cambios en el rango de 3.50%- 3.75%, pero la decisión fue más dividida de lo normal. El banco central conservó un sesgo formal hacia futuros recortes, aunque varios miembros empujaron por reconocer que el shock petrolero y la inflación reciente reducen el espacio para relajar la política monetaria. Tras la decisión, la tasa del Treasury a 10 años subió a máximos de un mes, cerca de 4.42%, reflejando petróleo elevado, menor probabilidad de recortes en 2026 y dudas sobre si la Fed deberá mantener tasas altas por más tiempo.

Inteligencia Artificial. OpenAI abrió un nuevo frente comercial después de ajustar los términos de su alianza con Microsoft. Microsoft mantiene acceso a la propiedad intelectual de OpenAI hasta 2032 y una participación en ingresos hasta 2030, pero se eliminó la licencia exclusiva sobre su tecnología. Después del anuncio, Amazon Web Services informó que dará acceso a modelos de OpenAI, reforzando la transición de OpenAI hacia una plataforma más abierta y con mayor distribución empresarial. En paralelo, OpenAI lanzó GPT-5.5 y ChatGPT Images 2.0, fortaleciendo ChatGPT como plataforma de trabajo, programación, investigación y creación visual.

AMZN - Amazon. Lanzó Amazon Supply Chain Services, una nueva oferta que abre su red logística a empresas de cualquier tamaño, incluso si no venden en Amazon. El servicio permitirá mover mercancía, almacenar inventario, surtir pedidos y realizar entregas usando la misma infraestructura que soporta a Amazon y a sus vendedores independientes. Procter & Gamble, 3M, Lands’ End y American Eagle Outfitters están entre los primeros clientes, con usos que van desde transporte de materias primas hasta entregas directas al consumidor.

GME - GameStop Corp. Propuso adquirir eBay Inc. por aproximadamente 56 mmdd en efectivo y acciones, a un precio de USD 125 por acción, equivalente a una prima cercana a 20% frente al cierre del viernes. La compañía, que ya construyó una participación de alrededor de 5% en eBay, señaló que cuenta con una carta inicial no vinculante de TD Bank para financiar cerca de 20 mmdd de deuda y prometió generar ahorros anuales por 2 mmdd dentro de los primeros 12 meses tras el cierre. eBay indicó que revisará la oferta considerando el valor para sus accionistas y la capacidad de GameStop para presentar una propuesta vinculante y ejecutable.

Cerebras Systems Inc. Busca recaudar hasta 3.5 mmdd en su oferta pública inicial en Estados Unidos, con la venta de 28 millones de acciones a un precio estimado de USD 115 a USD 125 por acción. Al punto alto del rango, la compañía alcanzaría un valor de mercado de 26.6 mmdd y, considerando instrumentos convertibles y opciones, una valuación cercana a 33 mmdd. Cerebras desarrolla chips y centros de datos para inteligencia artificial, y cuenta con acuerdos relevantes con Amazon y OpenAI, incluyendo un contrato multianual de 20 mmdd con OpenAI. Las acciones cotizarían en Nasdaq bajo el símbolo CBRS.

BRK.B – Berkshire Hathaway. Las acciones cotizan al alza antes de la apertura, después de un reporte con mejores utilidades operativas, aunque con recompras de acciones menores a lo esperado. En el 1T26, los ingresos crecieron +4.4% a/a a USD 93.675 mmdd, por debajo del consenso de USD 96.25 mmdd, mientras que la utilidad operativa por acción Clase B fue cercana a USD 5.26, por encima de los USD 4.76 esperados. El desempeño fue impulsado por seguros, BNSF y manufactura, con apoyo adicional de la adquisición de OxyChem. Berkshire no emitió guía formal, pero mantuvo una postura prudente de inversión, con efectivo y T-Bills cercanos a USD 397 mmdd y recompras por solo USD 0.235 mmdd.

Smart Picks. Al cierre del mes de abril, el portafolio de Smart Picks generó un rendimiento de 9.8% frente al 10.4% del S&P 500. La volatilidad mensual se mantuvo en 11.8% vs. el 11.6% del índice. En el acumulado del año, el portafolio de Smart Picks registra un rendimiento de -4.5% frente al 5.6% del índice. En el balance mensual, 10 acciones en directo formaron parte del rendimiento del portafolio, de los cuales 7 registraron rendimientos positivos. Tres mecanismos de Take Profit fueron activados en Broadcom (AVGO: +10.6%), Nvidia (NVDA: 10.6%), y Meta Platfroms (META: 9.8%). Por otro lado, únicamente se registró un mecanismo de stop loss en International Business Machines (IBM: -3.8%). Al cierre del mes, el portafolio mantiene posición en Lam Research (LRCX: +2.2%) y GE Aerospace (GE: +1.5%), y 13 posiciones del S&P 500 (SPY).