PM: S&P 500 registra leve caída con foco en reunión de la Fed
Inversiones AM/PM
Bolsa Global. Este martes, el S&P 500 registró una ligera caída de -0.09%, colocándose en 6,841 puntos. Con este movimiento, el rendimiento de diciembre presentó una contracción de -0.1%, llevando las ganancias del año a +16.3%.
El sentimiento mixto de los mercados estadounidenses durante la jornada se debió a noticias corporativas de empresas relevantes y a la expectativa ante la publicación de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal de mañana, en la cual se espera un recorte de 25 puntos base, así como la actualización de las expectativas económicas del organismo para 2026 y la participación pública de Jerome Powell.
En este contexto, 278 de las 500 empresas que componen el S&P 500 terminaron en terreno negativo. A nivel sectorial, esto se reflejó en caídas para 5 de los 11 sectores del índice. Salud (-1.0%) presentó minusvalías, presionado por los movimientos de Merck y Eli Lilly, luego de algunos acuerdos dentro de la industria de tratamientos para la pérdida de peso. Asimismo, Industriales (-0.7%) registró pérdidas, afectado por Uber y Boeing, después de que esta última completara la adquisición de Spirit AeroSystems. En contraste, Energía (+0.7%) logró ganancias, apoyado en Exxon, que señaló que proyecta un crecimiento de 25 mmdd adicionales en utilidades entre 2024 y 2030. Finalmente, Tecnología (+0.2%) también cotizó al alza, beneficiado por Micron y Broadcom.
Mañana, tras el cierre de operaciones, las empresas relacionadas con el ecosistema de la inteligencia artificial estarán atentas a los reportes trimestrales de Oracle y Adobe, empresas relevantes que, además de representar el 1.2% de la capitalización total del S&P 500, juegan roles clave para las inversiones de capital en centros de datos y la adopción de la inteligencia artificial al consumidor final, respectivamente.
Bolsa Local Mexicana
El IPC terminó la jornada del martes con un avance de +0.3%, colocándose en 63,695 puntos. De esta forma, el rendimiento de diciembre se ubicó en +0.2%, llevando las ganancias del año a +28.6%. Entre las 35 emisoras del índice, 20 cerraron en terreno positivo, destacando los avances de Genomma Lab, FEMSA y Televisa, mientras que Grupo BMV, América Móvil y Gruma registraron los retrocesos más relevantes.
Peso Mexicano
El peso mexicano cerró la jornada en 18.19 por dólar, con una apreciación acumulada de 11.8% frente a la divisa estadounidense en lo que va del año. Durante la sesión, el tipo de cambio operó en un rango acotado entre 18.17 y 18.31 pesos por dólar.
Inflación México
Hoy por la mañana, el INEGI reportó que la inflación de la segunda quincena de noviembre se ubicó en 0.24%, en línea con nuestro pronóstico. Con ello, la inflación general anual de noviembre se colocó en 3.80%. Durante el periodo, observamos el regreso de precios en algunos productos que habían registrado descuentos por “El Buen Fin”, así como un incremento en precios agrícolas, particularmente en el jitomate. A pesar de este movimiento, reafirmamos nuestra expectativa de un recorte de 25 puntos base en la reunión de Banxico del 18 de diciembre, con la tasa de referencia cerrando 2025 en 7.00%.
Mercados Financieros
Noticias Locales
ASUR - Grupo Aeroportuario del Sureste. Tráfico en noviembre aumentó +2% a/a. El tráfico en la red de aeropuertos en México creció +1%, mientras que el desempeño en Puerto Rico fue una disminución de -3%. En Colombia el tráfico avanzó +6%.
Noticias Globales
NVDA – Nvidia. Habría recibido autorización de Donald Trump para exportar su chip avanzado H200 a China a cambio de un arancel del 25%. La decisión, considerada polémica en Washington, generó críticas de legisladores que advierten que esto podría fortalecer las capacidades de inteligencia artificial del país asiático. Aun así, China planea restringir el acceso a estos procesadores. Los reguladores evalúan permitir compras únicamente mediante procesos de aprobación que demuestren que los proveedores locales no pueden cubrir la demanda, reforzando así su objetivo de autosuficiencia en semiconductores.
GOOGL – Alphabet. Estaría siendo investigada por la Unión Europea por prácticas anticompetitivas en el despliegue de sus herramientas de inteligencia artificial. El regulador examinará si impone condiciones injustas a creadores de contenido y si favorece a sus propios modelos en detrimento de rivales. También evaluará si los medios reciben una compensación adecuada por el uso de su contenido en funciones como AI Overviews.
MSFT – Microsoft. Anunció que invertirá 17.5 mmdd en India durante cuatro años para acelerar su infraestructura de inteligencia artificial y computación en la nube. Satya Nadella, CEO de la empresa, tras reunirse con el primer ministro Narendra Modi, dijo que el plan se centrará en escala, capacitación y soberanía tecnológica, alineándose con la estrategia nacional de inteligencia artificial. Además, la empresa invertirá 5.4 mmdd en Canadá, donde ampliará Azure Local y colaborará con Cohere. Estas iniciativas buscan asegurar capacidad en la nube ante la fuerte demanda global por servicios de inteligencia artificial.
XOM – Exxon. Proyecta un crecimiento de 25 mmdd adicionales en utilidades entre 2024 y 2030, apoyada en activos de alto retorno en Guyana y el Permian. Además, la compañía mantendrá un gasto anual de 28–33 mmdd, pero elevará la producción a 5.5 millones de boepd en 2030. Finalmente, espera 35 mmdd más de flujo de caja y 20 mmdd en ahorros hacia 2030.
HD – The Home Depot. Informó que, para 2026, proyecta un crecimiento de ventas comparables entre 0% y +2% y una utilidad por acción entre 0% y +4%, ambos resultados por debajo de lo anticipado por el mercado. La demanda por proyectos de renovación y por artículos de mayor valor continúa débil ante tasas elevadas y un mercado inmobiliario presionado. No obstante, la empresa prevé crecer por encima del sector en 2026 conforme se normalicen las condiciones de vivienda.
UBER – Uber Technologies. Desplegará kioscos físicos para solicitar viajes sin usar la aplicación, iniciando en el aeropuerto LaGuardia de Nueva York. Las terminales incluirán pantalla táctil, lector de tarjetas y recibos, replicando la experiencia móvil. La iniciativa busca atender a viajeros internacionales sin datos móviles y a usuarios que prefieren interacción presencial.
SPOT – Spotify. Lanzará videos musicales para usuarios premium en Estados Unidos y Canadá. La empresa destaca que los videos elevan el compromiso: quienes descubren una canción con video son 34% más propensos a volver a escucharla. La plataforma busca impulsar crecimiento tras subir precios en más de 150 mercados y prepara otro ajuste en Estados Unidos. en 2026.
ACN – Accenture. Ampliará su alianza con Anthropic a partir de un nuevo grupo de negocios donde 30,000 empleados de la consultora serán capacitados en el modelo Claude. Accenture y Anthropic también ofrecerán soluciones conjuntas para sectores regulados como finanzas, salud y gobierno. Esta estrategia acompaña la reestructuración de 865 mdd anunciada por Accenture para enfocarse en servicios digitales y de inteligencia artificial.
F – Ford Motor. Se asociará con Renault para desarrollar y producir dos vehículos eléctricos asequibles en Francia a partir de 2028. El acuerdo también contempla explorar colaboración en vans. La estrategia refleja el repliegue de Ford en Europa, donde reduce producción y personal, y busca alianzas para relanzar su oferta eléctrica.
Cambios en Favoritas Globales
El modelo sugirió cerrar la posición de Costco (COST), debido a desde su fecha de compra registró un rendimiento 5.0% inferior al del S&P 500 en el mismo periodo de tiempo. Con este movimiento, el portafolio mantendrá exposición a 5 acciones en directo y 10 posiciones del S&P 500 (SPY). Link: https://bit.ly/Fav_Global_2025_12_09.
Nvidia y China - un giro clave en la rivalidad tecnológica mundial
Hoy, la acción de Nvidia presentó una contracción de -0.3%, luego de que China señalara que planea restringir el acceso al procesador H200 de la empresa, apenas horas después de que Estados Unidos autorizara su exportación al país asiático a cambio de un 25% de los ingresos que genere la empresa por ventas a este mercado. Estos anuncios, reafirma que la competencia en inteligencia artificial no es solo entre empresas, sino una disputa estratégica entre países por el liderazgo tecnológico.
En este contexto, hay dos puntos clave del por qué la apertura del mercado de China para Nvidia ya no es tan relevante como hace un par de años:
- Nvidia ya no depende de China en su escenario base. Sus proyecciones de negocio parten de una participación limitada en el mercado asiático y se sostienen principalmente en una demanda estructural muy robusta de mayor poder computacional por parte de compañías norteamericanas y de otros mercados desarrollados.
- China busca independencia tecnológica de las empresas norteamericanas. A través de restricciones, mayor regulación y el impulso a proveedores locales, el país asiático intenta reducir su dependencia de semiconductores de origen estadounidense. Esto hace que cualquier reapertura para Nvidia luzca más táctica y transitoria, y no un pilar estructural de largo plazo para la compañía.
En los últimos trimestres, el peso de China en los resultados de Nvidia ya se había reducido de forma importante. Tras las restricciones a la exportación de procesadores, los ingresos de la compañía en ese mercado cayeron de 8.1 mmdd a 3.0 mmdd en un año, al tiempo que la empresa seguía elevando su guía apoyada en la demanda de centros de datos en Estados Unidos y otros mercados desarrollados. Detrás de esto está un ciclo estructural de inversión en poder computacional para entrenar y desplegar modelos de inteligencia artificial, donde los grandes proveedores de nube y compañías tecnológicas norteamericanas siguen siendo los principales compradores de sus chips.
Al mismo tiempo, el ecosistema chino de inteligencia artificial ha acelerado sus esfuerzos por reducir su dependencia de la tecnología estadounidense. El caso de DeepSeek, una empresa china que a pesar de enfrentar limitaciones tecnológicas logró un desempeño cercano al de ChatGPT utilizando versiones menos potentes de los chips de Nvidia, motivó a Estados Unidos a endurecer el control sobre los semiconductores avanzados, restringiendo el acceso a productos como el B200 y permitiendo solo alternativas intermedias como el H200. Frente a este entorno de mayor vigilancia y riesgo geopolítico, China ha respondido con más regulación, mayor impulso a proveedores locales y la evaluación de controles estrictos al uso del H200, lo que refuerza la idea de que cualquier reapertura para Nvidia en ese mercado no será ordenada.
Finalmente, para los próximos 12 meses mantenemos una expectativa positiva para la emisora: estimamos que la acción de Nvidia podría alcanzar los 234 dólares, lo que implicaría un rendimiento potencial cercano a +27.6%, apoyado principalmente en la demanda estructural de cómputo en mercados desarrollados más que en una normalización plena de su exposición a China. Además, la compañía ha logrado estabilizar las expectativas del mercado sobre sus utilidades futuras y hoy cotiza en torno a 25 veces la utilidad esperada, por debajo de las 37 veces que, en promedio, ha registrado en los últimos seis años.