AM: Mercados cierran la semana en tono positivo

Los futuros de bolsas americanas muestran un avance del 0.20% para el S&P 500, 0.38% para el Nasdaq y 0.07% para el Dow Jones. El sentimiento positivo ha sido sustentado por una expectativa de recorte de la Fed la siguiente semana (87% probabilidad) y por datos mixtos en la economía americana que muestran un estancamiento en el mercado laboral. 

Con el recorte esperado del 10 de diciembre, la tasa en Estados Unidos terminará el año en 3.75%. El 18 de diciembre será el turno para Banco de México, donde esperamos que recorte su tasa en 25 pb, cerrando ésta en 7.00%. 

En línea con nuestro House View del mes, en el que discutimos las expectativas para el 2026, el siguiente año esperamos que en EEUU la inflación se ubique cerca de 2.5% y que la tasa disminuya hacia el 3.25%. En Europa, la inflación se mantendrá en 2.0% y la tasa se mantendría sin cambios en 2.0%. En México anticipamos que la inflación termine cera de 4.1% y que la tasa de referencia se ubique en 6.50%.

Mercados Financieros

Noticias Locales

GAP - Grupo Aeroportuario del Pacífico. Tráfico en noviembre disminuye -2% en una base anual. El tráfico en la red de aeropuertos en México aumentó +4%, mientras que el desempeño en Jamaica se ve afectado por el huracán Melissa.

VOLAR - Controladora Vuela Compañía de Aviación. Tráfico en noviembre avanzó +5%, soportado por un aumento en capacidad. Mejora secuencial principalmente en mercado transfronterizo.

Noticias Globales

NVDA – Nvidia. Jensen Huang, CEO de Nvidia, dijo desconocer si China aceptaría los chips H200 si Estados Unidos flexibiliza los controles, tras reunirse con el presidente Trump. Huang insiste en que China no aceptará versiones degradadas y busca reactivar ventas en un mercado que valora en 50 mmdd.

GOOGL – Alphabet. Enfrenta un proceso clave en Europa luego de que la Comisión Europea iniciara una consulta de mercado sobre su propuesta para corregir presuntas prácticas anticompetitivas en publicidad digital. El plan incluye permitir que editores fijen precios mínimos diferenciados en Ad Manager y mejorar la interoperabilidad entre servicios ad tech para reducir ventajas. Si clientes y rivales dan retroalimentación positiva, podría evitarse un nuevo procedimiento.

MSFT – Microsoft. Aumentará globalmente los precios de Microsoft 365 a partir de julio de 2026 para clientes empresariales y gubernamentales, con los mayores incrementos en planes para pequeñas empresas y trabajadores de primera línea. Business Basic subirá 16.7% a USD 7 y Business Standard 12% a USD 14. La empresa atribuye los ajustes a más de 1,100 nuevas funciones, incluidas herramientas de productividad con inteligencia artificial y mejoras de seguridad.

META – Meta Platforms. Planea recortar hasta 30% del presupuesto del metaverso en 2026, afectando a Horizon Worlds y a la unidad de realidad virtual Quest. La decisión se discute tras reuniones de planeación en Hawái y podría incluir despidos desde enero, aunque no está cerrado. Por otro lado, la Unión Europea abrió otra investigación contra Meta por una nueva política de WhatsApp que podría bloquear a proveedores de inteligencia artificial rivales y favorecer a Meta AI. Meta rechaza las acusaciones y afirma que WhatsApp no está diseñado para soportar tantos chatbots externos.

OpenAI. Acordó adquirir Neptune, startup que ofrece herramientas para rastrear y depurar el entrenamiento de modelos de inteligencia artificial. OpenAI ya era cliente de Neptune, cuyo software también usan Samsung, Roche y HP.

V – Visa. Anunció que iniciará operaciones en Siria tras acordar con el banco central una hoja de ruta para reconstruir el ecosistema de pagos digitales. La primera etapa contempla trabajar con instituciones financieras para emitir tarjetas y habilitar billeteras digitales bajo estándares globales.

COST – Costco. Reportó ventas trimestrales de 66.0 mmdd, un aumento de +8.2% a/a, con ventas mismas tiendas creciendo +6.4%, por encima de lo previsto. El comercio electrónico impulsó el desempeño con un alza de +20.5%. En noviembre, las ventas comparables aceleraron a +6.9% y los ingresos netos llegaron a 23.6 mmdd.

CVX – Chevron. Reducirá sus inversiones de capital a 18.5 mmdd en 2026, priorizando rentabilidad ante precios de petróleo bajos. Cerca de un tercio irá a operaciones de extracción de gas natural en Estados Unidos. La empresa busca maximizar flujo libre de efectivo, que proyecta superar 30 mmdd para 2030.

CRM – Salesforce. Elevó su guía para el año fiscal 2026 tras un fuerte avance en su plataforma de inteligencia artificial Agentforce, cuyos ingresos anuales recurrentes alcanzaron cerca de 1.4 mmdd, un crecimiento de +114% a/a. La compañía ahora proyecta ingresos entre 41.45 y 41.55 mmdd y utilidades por acción entre USD 11.75 y USD 11.77, ambas cifras por encima de lo previsto por el consenso. En el trimestre, reportó ingresos de 10.26 mmdd, ligeramente por debajo de las expectativas.

MU – Micron Technology. Anunció que dejará su negocio de consumo Crucial en febrero de 2026 para concentrarse totalmente en la producción de memoria para hardware de inteligencia artificial, especialmente HBM, clave para procesadores como los de Nvidia. La decisión busca priorizar a clientes estratégicos y atender una demanda récord que ha disparado los precios de DRAM.

INTC – Intel. Decidió cancelar los planes para separar o vender una participación en su división de redes NEX. La compañía concluyó que funcionará mejor integrada a la compañía para reforzar soluciones de inteligencia artificial, centros de datos y edge. La decisión implica terminar conversaciones con Ericsson, que evaluaba invertir para sostener el negocio.

Reportes Trimestrales Globales