AM: Continúa optimismo por expectativa de recorte de la Fed

La semana pasada las bolsas, las materias y las monedas de países emergentes perdieron terreno ante la expectativa de que la Reserva Federal no recortaría su tasa de referencia en diciembre. En el peor momento, la probabilidad de un recorte cayó hasta el 37%.

No obstante, el viernes se observó un cambio de tono, después de que el presidente de la Fed de Nueva York mencionó que ve espacio para un recorte más antes de que acabe el año. Con ello, la probabilidad de un recorte en diciembre se ubica ahora en 74%. Este optimismo se extiende al inicio del día con los futuros del S&P ganando 0.34%, los del Nasdaq 0.55%, y los del Dow Jones 0.07%.

Esta semana, los inversionistas globales estarán atentos a las cifras de ventas minoristas en EEUU. El jueves los mercados estarán cerrados en EEUU por la celebración del “Día de Acción de Gracias” y el viernes operarán medio día durante la celebración del “Black Friday”.

En México, se dio a conocer que la inflación de la primera quincena de noviembre subió a 3.61%, observándose pocos descuentos durante “El Buen Fin” e incrementos en tarifas de transporte público en la CDMX. Los inversionistas estarán atentos al Reporte Trimestral de Banco de México. Seguimos esperando un recorte en la tasa de referencia en diciembre.

Mercados Financieros

Tasas, Divisas y Materias Primas

El dólar se muestra estable frente a la mayoría de las monedas, conforme el mercado digiere la probabilidad de un nuevo recorte en tasa por parte de la Reserva Federal.

El tipo de cambio cotiza en los 18.46, en línea con el rango que ha cotizado en los últimos meses. La banda técnica se encuentra entre 18.28 y 18.68 pesos por dólar.

El oro se mantiene estable cerca de los USD 4,000 por onza. El petróleo car -0.28%, cotizando por debajo de los USD 58 por barril ante señales de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania, lo que eliminaría parte de las sanciones a Rusia.

Bolsa Global

Durante la semana pasada, el S&P 500 registró una contracción de -1.9%, para ubicarse en 6,603 puntos. De esta forma, el índice acumula un rendimiento de -3.5% en lo que va de noviembre y de +12.3% en 2025.

La semana estuvo marcada por la expectativa del reporte de Nvidia, que superó las previsiones de ingresos, utilidad por acción y guía para el próximo trimestre, lo que disipó parte de las dudas que el mercado acumuló respecto a las valuaciones de las empresas de inteligencia artificial. Sin embargo, el tono del mercado también se vio influido por el reporte de empleo de Estados Unidos correspondiente a septiembre, que mostró señales mixtas, provocando que los funcionarios de la Reserva Federal mostraron posturas distintas sobre la decisión que tomarán el 10 de diciembre.

A nivel sectorial, en la semana anterior, Tecnología (-4.7%) presentó las minusvalías más pronunciadas, presionado por los movimientos de Microsoft y Nvidia, aun cuando esta última mostró resultados sólidos durante el 3T26 fiscal al superar estimados en sus principales segmentos y en la guía para el próximo periodo. Consumo Discrecional (-3.3%) también registró pérdidas, afectado por Amazon y Home Depot, luego de las negativas sensaciones que esta última dejó en su informe de resultados. En contraste, Comunicación (+3.0%) logró ganancias, apoyado en el avance de Google, tras la inversión realizada por Berkshire Hathaway y el lanzamiento de su nuevo modelo Gemini 3.

Además, el Nasdaq 100 registró una contracción de -3.1% en la semana, afectado por la exposición del índice a Microsoft, Nvidia y AMD, mientras que el Dow Jones cayó -1.9%, influenciado por los movimientos de Microsoft, Home Depot y Goldman Sachs.

Favoritas Globales

La semana pasada, las Favoritas Globales registraron una caída de -1.80%, frente al -1.9% del S&P 500 y del Dow Jones. A pesar de estas bajas, el portafolio mantiene una ganancia acumulada en el año de +9.35%, comparada con el +12.3% del S&P 500 y el +8.7% del Dow Jones.

En el balance de 12 meses, la estrategia ha crecido +6.7%, superando el +5.40% del Dow Jones, aunque por debajo del +11.0% del S&P 500. En este mismo periodo, la cartera ha sostenido una volatilidad de 17.7%, menor al 18.9% del S&P 500 y ligeramente superior al 16.8% del Dow Jones, lo que refleja una gestión prudente del riesgo. Asimismo, la máxima pérdida registrada desde el punto más alto del portafolio se ubicó en 13%, frente al 19% del S&P 500 y el 16% del Dow Jones, evidenciando un manejo disciplinado del riesgo relativo.

Los rendimientos de esta semana estuvieron marcados por las minusvalías que registraron las acciones defensivas como Boston Scientific (BSX: -5.7%), Chevron (CVX: -4.9%) y Costco (COST: -2.6%), que en las semanas previas habían logrado contener la volatilidad del mercado. Por su parte, Alphabet (GOOGL: +8.4%) logró amortiguar las correcciones de ellas, tras las buenas sensaciones que dejó su nuevo modelo de inteligencia artificial que supuso un avance frente a su competencia directa.

Este día, el modelo sugirió cerrar las posiciones de Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) y Boston Scientific (BSX), debido a que las tres emisoras poseen rendimientos esperados para los próximos 12 meses inferiores al del S&P 500 (SPY). Link: https://bit.ly/Fav_Global_2025_11_24

Con este movimiento, el portafolio tendrá exposición a 4 acciones en directo y 11 posiciones del S&P 500 (SPY).

Bolsa Local Mexicana

El principal indicador del mercado local, el IPC, registró una corrección semanal de -0.7%, para ubicarse en 61,877 unidades. Con ello, el índice acumula un rendimiento de -1.4% en noviembre y de +25.0% en 2025.

Al interior del IPC, 20 de las 36 emisoras que lo conforman cerraron la semana con pérdidas respecto al viernes previo. Los mayores retrocesos correspondieron a Megacable, Grupo Bimbo y Orbia, mientras que GAP, Liverpool y FEMSA concentraron los principales avances.

Reportes Trimestrales Globales