AM: Expectativa de alto a los recortes afecta a los mercados

Los futuros de bolsas americanas prolongan las caídas de ayer, con el S&P 500 disminuyendo -0.91% y el Nasdaq -1.36 %. Esto responde a las declaraciones de tres miembros de la Reserva Federal, quienes ayer advirtieron que los niveles de inflación aún se encuentran altos (3.0%) por lo que estarían a favor de mantener la tasa sin cambios en diciembre.

Ante estas declaraciones, la probabilidad de recorte para el último mes del año disminuyó de 62% a 51%. Este era uno de los riesgos que mencionamos en nuestro House View de inicios de años para una posible corrección que puede ser utilizada para rearmar posiciones. Dada la fortaleza de la economía, consideramos que las ventas y utilidades de las empresas darán sustento al avance de las bolsas en el mediano plazo.

Una vez reabierto el gobierno de los EEUU, la publicación de datos de empleo, inflación y consumo serán claves para que el mercado se decante por un recorte en diciembre o no. La página de internet de la Oficina de Estadísticas de los EEUU ya se encuentra funcionando, pero aún no definen un calendario para la publicación de datos rezagados.

Mercados Financieros

Divisas, Tasas y Materias Primas

Ante la incertidumbre sobre la decisión de la Fed para diciembre, el dólar avanza frente a la mayoría de las monedas. El tipo de cambio se une a esta tendencia, cotizando en 18.36 pesos por dólar. Los rangos técnicos se encuentran entre 18.26 y 18.51 pesos por dólar.

El oro retrocede hacia los 4,119 dólares por onza conforme avanza la expectativa de que la Fed podría pausar los recortes en diciembre. El metal acumula un avance de 56% en el año. El petróleo avanza 2.3% para cotizar en los USD 60.03 por barril, luego de que Ucrania atacó instalaciones petroleras en Rusia. La pérdida del hidrocarburo en el año llega a -16%.

Noticias Globales

AAPL – Apple. Llegó a un acuerdo con Tencent para cobrar una comisión del 15% por compras dentro de juegos y aplicaciones de WeChat, por debajo del 30% habitual. El trato llega tras más de un año de negociaciones y ocurre en un mercado donde Apple enfrenta mayor escrutinio regulatorio y competencia. La alianza reduce tensiones, formaliza pagos dentro de WeChat y podría sentar un precedente para otros desarrolladores.

MSFT – Microsoft. Aprovechará el acceso al desarrollo de chips de inteligencia artificial personalizados de OpenAI para fortalecer su propio proyecto de semiconductores. Satya Nadella, CEO de la empresa, explicó que, bajo el nuevo acuerdo, Microsoft podrá usar los modelos de OpenAI hasta 2032 y su investigación hasta 2030, además de incorporar diseños de chips y hardware de red que OpenAI desarrollará con Broadcom.

TSLA – Tesla. Estaría probando incorporar Apple CarPlay, una de las funciones más solicitadas por sus clientes. El cambio marcaría un giro relevante, dado que Tesla había evitado integrar sistemas externos y usaba su propio software. CarPlay permitiría usar aplicaciones como Mensajes, Música y Mapas dentro de una ventana en la interfaz del vehículo, sin reemplazar el sistema de Tesla ni vincularse con funciones como la conducción asistida.

Industria de Semiconductores. Kioxia, fabricante relevante de memorias informáticas, reportó una caída de utilidades de -60% a/a, hasta 284 mdd, afectada por menores ingresos y mayores costos operativos. Tras el anuncio, las acciones de otras compañías del segmento de memorias, como Western Digital y Seagate, registraron correcciones ante la preocupación por la presión en márgenes y la desaceleración en la demanda de almacenamiento.

Industria de Inteligencia Artificial. xAI, la startup de Elon Musk, recaudó 15 mmdd en una nueva ronda, elevando a 25 mmdd el total levantado desde septiembre y manteniendo una valuación cercana a 200 mmdd. Los fondos financiarán GPUs y capacidad de centros de datos para competir con modelos avanzados. La empresa también está invirtiendo en su supercomputadora Colossus en Memphis.

BABA – Alibaba Group. Renovará por completo su aplicación de inteligencia artificial “Tongyi”, que pasará a llamarse “Qwen” y adoptará un diseño más parecido a ChatGPT. El plan incluye integrar funciones de agente que ayuden a los usuarios a comprar dentro de Taobao y otras plataformas, con la meta de convertir Qwen en un asistente autónomo y expandirlo globalmente.

UBER – Uber Technologies. Lanzó Uber Ski, una opción de reservas anticipadas para viajes hacia y desde casi 40 destinos de esquí en Estados Unidos, Canadá y Europa. La modalidad, disponible hasta marzo, garantiza vehículos con más espacio para equipamiento, buscando atraer a viajeros de ingresos altos y asegurar disponibilidad en temporada alta.

QCOM – Qualcomm. Se lanzó el teléfono OnePlus 15, que integra el chip Snapdragon 8 Elite Gen 5, ofreciendo mayor velocidad y un mejor desempeño en tareas exigentes y cargas de trabajo de inteligencia artificial. Aunque el dispositivo ya fue presentado en otros países, su llegada a Estados Unidos se retrasó debido al cierre parcial del gobierno, que ha generado un atasco en los procesos de certificación de los reguladores comerciales del país.

VZ – Verizon. Recortará cerca de 15 mil empleos, equivalente al 15% de su plantilla, como parte de una reestructura enfocada en reducir costos y simplificar operaciones. Los recortes se concentrarán en puestos administrativos no sindicalizados y la empresa convertirá unas 180 tiendas propias en franquicias.

BLK – BlackRock. A través de su unidad GIP, estaría cerca de cerrar un acuerdo de 26.8 mmdd con la española ACS para impulsar su negocio de centros de datos. GIP tomaría 50% de ACS Digital & Energy, con 5 mmdd en capital y 18 mmdd en deuda. El interés refleja la fuerte demanda de infraestructura para inteligencia artificial.

CMCSA – Comcast. Relanzará NBC Sports Network (NBCSN) el 17 de noviembre como parte de su estrategia para mantener audiencias deportivas en televisión tradicional. El canal, cerrado en 2021, vuelve tras un acuerdo de distribución con YouTube TV y ofrecerá programación deportiva 24/7, incluyendo NBA, Premier League y deportes olímpicos. NBCSN debutará primero en YouTube TV y después en Xfinity.

HOOD – Robinhood Markets. Lanzó un servicio que permite a sus usuarios recibir efectivo a domicilio mediante Gopuff. Los clientes de Robinhood Gold podrán retirar dinero de sus cuentas bancarias y recibirlo en una bolsa sellada por una tarifa de USD 6.99, o USD 2.99 si tienen más de USD 100,000 en activos. El servicio busca reemplazar visitas a cajeros y sucursales, e inicia operaciones en Nueva York con expansión a otras ciudades.

BIDU – Baidu. Presentó Ernie 5.0, un modelo “nativamente omnimodal” diseñado para entender lenguaje, audio e imagen. Aunque no lidera todos los benchmarks, Baidu quiere mostrar ritmo de avance en un entorno donde su publicidad se debilita y su crecimiento depende de la inteligencia artificial. La firma también anunció nuevos chips para 2026 y 2027 y herramientas industriales de automatización.

AMAT – Applied Materials. Las acciones de la compañía caen antes de la apertura del mercado, luego de un reporte en el que no convenció a los inversionistas con su guía de ingresos para el próximo trimestre. Durante el 4T25 fiscal, los ingresos de Applied Materials retrocedieron -3.55% a/a para ubicarse en 6.8 mmdd, por encima de los 6.68 mmdd estimados por el consenso. La utilidad por acción fue de USD 2.17, mejor al USD 2.11 que esperaban los analistas. El segmento Semiconductor Systems registró ventas por 4.76 mmdd, afectado por menor demanda en foundry y logic, aunque compensado parcialmente por mayor participación de DRAM. Applied Global Services mantuvo ingresos estables en 1.63 mmdd. En Corporate and Other, donde se incluye la unidad de Display, los ingresos fueron 415 mdd, impulsados por un crecimiento de +68% a/a en esta división, que alcanzó 355 mdd. La administración destacó que la adopción de inteligencia artificial continúa impulsando inversiones en semiconductores avanzados y que esperan mayor demanda a partir de la segunda mitad de 2026. Finalmente, para el próximo trimestre, la empresa anticipa ingresos de aproximadamente 6.85 mmdd y una utilidad por acción cercana a USD 2.18.

Cambios en Favoritas Globales

El modelo sugirió cerrar la posición de Nvidia (NVDA) debido a que registró una caída intradía de - 5.0%, activando un mecanismo de salida. Con este movimiento, el portafolio tendrá exposición a 5 acciones individuales y 10 posiciones del S&P 500 (SPY). Link: https://bit.ly/Fav_Global_2025_11_14.

Reportes Trimestrales Globales